直击调研 | 温氏股份(300498.SZ)：已提前实现年初制定的140万头能繁母猪数量目标 预计明年黄羽肉鸡养殖行业仍处于较好盈利周期

智通财经APP获悉，11月24日，温氏股份(300498.SZ)在券商策略会上表示，公司已提前实现年初制定的 140 万头能繁母猪的数量目标；公司本年度 1-10 月肉猪养殖综合成本平均值已落在年初计划的 8-8.5 元/斤目标区间内；2022 年肉猪(含毛猪和鲜品)出栏目标规划为 1800 万头，初定 2023 年目标约 2600 万头，2024 年约 3300 万头；相比三季度成本，10 月份肉鸡成本主要在鸡苗成本和费用等方面有所下降。总体来看，预计明年黄羽肉鸡养殖行业仍处于较好的盈利周期。

温氏股份介绍了猪业的生产经营情况，公司已提前实现年初制定的 140 万头能繁母猪的数量目标。公司引种、配种、投苗等均超额完成，复产、达产工作稳步推进，10 月份单月投苗量超 220 万头。生产指标方面，10 月份全程上市率进一步提升至 91%，料肉比降至 2.71，猪苗生产成本稳定在 360-370 元/头。10 月份肉猪均重达 248 斤/头，为近两年单月最大均重，大体重育种及饲料营养管理工作完成较好，在高价期进一步增厚经营效益。 公司 10 月份肉猪养殖综合成本降至 8.1 元/斤，其中 5 家分公司降至 7.6 元/斤左右。公司本年度 1-10 月肉猪养殖综合成本平均值已落在年初计划的 8-8.5 元/斤目标区间内。

公司表示，目前饲料成本依旧处于高位，相比三季度，肉猪养殖综合成本中饲料成本并没有下降，反而略有提升。在此基础下，公司综合成本下降主要是猪苗成本持续下降、公司生产效率和上市率显著提升、其他盈亏项目略有下降等原因所致。

关于养猪业务委托代养费，公司表示，10 月份，公司养猪业务委托代养费约 250 元/ 头，相比第三季度约提升 30 元/头。

未来出栏量规划，公司表示，公司 2019 年制定了 2020-2024 年五五规划，拟定到 2024 年肉猪出栏目标为 5600 万头，而后再根据自身实力、外部环境、政府指引和行业情况等综合考虑是否继续增量。2022 年肉猪(含毛猪和鲜品)出栏目标规划为 1800 万头，初定 2023 年目标约 2600 万头，2024 年约 3300 万头。上述目标会根据公司竞争力、盈利能力和市场环境变化及时调整，公司不会盲目增加规模。

公司现有猪场竣工产能(即目前公司的种猪场满负荷状态时，能繁母猪按正常生产性能可产出的商品猪苗量)约 4600 万头，育肥端有效饲养能力(含合作农户、家庭农场及现代养殖小区等)约 2600 万头，同时还有支撑 1000 万头猪场产能的土地资源。目前公司首要任务是做细做实基础工作，降低生产成本，提升企业竞争力，逐步提升产出量，实现达产和满产。

有投资者问及目前肉猪养殖中杜洛克公猪精液配种比例，公司表示，过去两年，为快速补充种猪数量，恢复育种体系，实现种猪自我循环，公司加大使用“三系杂交配套”种猪生产模式的比例。现阶段公司育种体系恢复。为提高肉猪生长性能，公司计划逐步增加使用杜洛克公猪精液配种，争取年底达到 70%。公司 10 月份配种的母猪中，使用杜洛克公猪或公猪精液配种占总配种的比例已提升至约 60%。

据公司介绍，相比三季度成本，10 月份肉鸡成本主要在鸡苗成本和费用等方面有所下降。总体来看，预计明年黄羽肉鸡养殖行业仍处于较好的盈利周期。公司大的生产规划不会受周期的波动做过大幅度的调整。在行情相对较差的阶段，公司将努力控制好生产成本，提升竞争力。在价格相对较好的阶段，公司适当提升出栏量。

有投资者问及近期白羽肉鸡海外引种受限是否会对国内黄羽肉鸡行业产生较大影响，公司回应称，从历史数据来看，白羽肉鸡和黄羽肉鸡在品种来源、产品性质、消费需求等方面差异较大，市场行情较为独立，相关性较小，白羽肉鸡海外引种受限预计对国内黄羽肉鸡行业产生的影响较小。

关于今年资本开支情况和明年的资本开支计划，公司表示，过去两年，受行业低迷行情影响，为保存资金实力，公司暂停或延缓了固定资产建设，控制发展节奏。公司前三季度投入约 20 亿元，按照目前投资进度，初步估计本年度资本开支约 30 亿元左右。若明年行情较好，公司将适当放开固定资产投资，满足公司未来发展规划。公司初步规划明年固定资产投资约 50-60 亿元，主要投入养殖小区的建设、肉鸡产能的增加和屠宰业务。种猪场方面，暂时不需要新的立项投入，主要为将原有的在建项目收尾完工。猪业目前主要是需要增加肉猪和母猪生产端资金投入。