疫情调控，掘金港股囤药行情？

新冠疫情防控优化二十条措施意味着防控政策由防感染逐步转为防感染+治疗兼顾，带动国内新冠疫情相关的疫苗及药物、器械（家用或医用）、隔离方舱的需求提升，尤其是与抗病毒、退烧、止痛有关的药物，在疫情后时代，有极大的需求，A股也上演了“囤药”行情。反观港股方面，仍有诸多相关的药物的公司还在底部，尚待市场挖掘。

国内确诊病例大幅提升，提高疫苗接种率迫在眉睫

当前我国新冠防控又迎严峻考验。本轮国内疫情涉及31个省及直辖市，16个省及直辖市日新增病例超过4000例，其中广东、重庆、河南累计超过万例。我国新冠疫情已全面进入Omicron时代，现有已上市疫苗对Omicron毒株的保护效果有不同程度的下降，同时Omicron仍在持续变异，截止到2022年11月9日被WHO列入“Variants of Concern”的Omicron变异株多达八种，分别是21K/BA.1、21L/BA.2、22A/BA.4、22B/BA.5、22C/BA.2.12.1、22D/BA.2.75、22E/BQ.1、22F/XBB。

在疫情防控的下半场，新冠疫苗“升级换代”成为核心需求。11月29日，国务院联防联控机制召开主题为“落细落实防控措施，有效抓好疫情处置”新闻发布会，并发布《加强老年人新冠病毒疫苗接种工作方案》。方案中提到，坚持“应接尽接”原则，加快提升80岁以上人群接种率，继续提高60-79岁人群接种率。截至2022年11月28日，60岁以上人群全程接种率达86%，加强接种率达69%；80岁以上人群全程接种率达66%，加强接种率达40%。

参考海外的经验，新冠死亡病例中，绝大多数为老年人，并且接种加强针的死亡率比未接种疫苗的死亡率显著要低，因此接种新冠疫苗是防疫的重要措施，方案中也提到多项针对老年人群的推广措施，老年人接种有望加快推进。截至2022年11月28日，我国新冠疫苗覆盖13.46亿人，其中全程接种12.73亿人，加强接种8.11亿人，序贯加强4723万人，第三针加强免疫有4.62亿剂空间。

疫苗接种率的提升，对于换代升级的疫苗企业，如康希诺生物、神州细胞、三叶草生物、丽珠医药、智飞生物等都将迎来利好，尤其是像三叶草生物，公司的疫苗获批在即，新冠疫苗一旦获批，公司的现金流也将明显得到改善。

除了疫苗以外，年轻人的疫苗接种率相对较高，但由于新冠病毒变异迅速，因此仍可能被感染，但多数以轻症和无症状为主，因此对抗病毒、感冒、退烧、止痛用药将提升明显。

新冠感染集中于上呼吸道感染，相关药物需求有望爆发

智通财经APP了解到，感染新冠的症状主要集中在上呼吸道感染。最常见的是咳嗽，持续时间比较长，以干咳为主，后期如果合并感染可能出现黄脓痰等，除了咳嗽之外，还会有一些其他的非特异性的症状，如咽痛、全身乏力、虚汗、肌肉酸痛、头痛、腹泻、以中低热为主的发热。重症患者多在发病一周后出现呼吸困难和（或）低氧血症，严重者可快速进展为急性呼吸窘迫综合征、脓毒症休克、难以纠正的代谢性酸中毒和出凝血功能障碍及多器官功能衰竭等。

按照ZoeApp研究的数据，常见新冠感染症状如下：喉咙痛58%，头痛49%，鼻塞40%，咳嗽无痰40%，流鼻涕40%，咳嗽伴有痰37%，声音嘶哑35%，打喷嚏32%，疲劳27%，肌肉疼痛/疼痛25%。按上述统计来看，疫情防控逐步放宽后，治疗相应症状的药物有望爆发。

11月11日联防联控机制发布通知要求做好新冠治疗药物供应储备，满足患者用药需求，尤其是重症高风险和老年患者治疗需求。同时再次提到要“重视发挥中医药的独特优势，做好有效中医药方药的储备”。我国应对新冠治疗提出了“三药三方”，包括金花清感颗粒（天士力）、莲花清瘟胶囊/颗粒（以岭药业）、血必净注射液（红日药业）等，此外在第九版新冠肺炎防控方案和《中成药防治新型冠状病毒肺炎专家共识》（中国中药协会呼吸病药物研究专业委员会、世界中医药学会联合会呼吸病专业委员会、中国医药教育协会慢性气道疾病专业委员会）中还提到多种中成药及方药。按照客单价50元（出厂），若新增1-2亿购买人次，中信证券预测中药呼吸系统相关OTC药物新增50-100亿元市场需求。 

在这些政策的刺激下，A股市场的以岭药业（002603.SZ）、特一药业（002728.SZ）、康缘药业（600557.SH）、贵州三力（603439.SH）等在短短一个月内股价翻倍。其实治疗这些症状的上市公司远不止这几家，如港股市场的东阳光药（01558）、福森药业（01652）、远大医药（00512）、联邦制药（03933）、金活医药（01110）等均有抗病毒抗流感药物，并且这些公司股价仍未有明显的启动。

如东阳光药，公司在2006年获得罗氏有关磷酸奥司他韦API合成工艺的专利授权，凭借奥司他韦（可威）独特颗粒制剂、生产工艺优化、自给原料药以及全自营推广团队等优势，自2013年起成为（按收益计算）中国磷酸奥司他韦品类的最大销售商，2016年起，可威（胶囊及颗粒）稳占中国奥司他韦市场份额85%以上，始终占据国内市场主导地位。值得一提的是，东阳光药的可威不仅仅只生产成人用药，公司的可威亦做成颗粒状用于治疗儿童患者流感治疗，根据2015年《儿童流感诊断与治疗专家共识》，磷酸奥司他韦（可威）获推荐为治疗儿童流感的首选用药，自2015年起被美国FDA、CDC、美国儿科学会批准用于14天以上婴幼儿的流感治疗，且获批全球首个14天至1岁婴儿流感预防药物，安全性数据良好。

远大医药，公司核心产品涵盖抗肿瘤、心血管急救制剂及高端心脑血管介入医疗器械、抗病毒抗感染、呼吸及五官科及生物健康产品和精品原料药等领域。其中呼吸及重症抗感染板块块在售产品近10款，覆盖鼻炎、咽炎、支气管炎及肺炎等多个适应症，多个产品处于细分领域的领先地位，其中公司重点产品抗病毒口服液在流感及新冠肺炎的防治中都能起到重要作用。公司两款治疗哮喘的全球创新二联及三联吸入剂恩明润®及恩卓润®已获批上市，两产品均为全新一代的复方吸入制剂，预计于下半年进入商业化阶段。今年上半年，公司该板块收入录得约10.5亿港元，同比增长10.7%。

联邦制药主要从事抗生素制剂产品以及用于生产该等产品的原料药及中间产品的生产及销售，是中国抗生素产品的主要制造商之一，并且生产及销售较少量的止咳药、抗过敏药物以及空心胶囊。上半年公司抗生素类产品销售 11.67 亿元，同比增长3.2%，其中注射用哌拉西林钠他唑巴坦钠销售 3.15亿元，同比增长7.2%，阿莫西林胶囊销售5.05亿元，同比增长1.9%。

福森药业该公司是一家主要提供双黄连类感冒药的中国公司。据公开资料披露，双黄连口服液的功能主治疏风解表、清热解毒，具有广谱抗菌、抗病毒的功效口服液是应对呼吸道传染性公共卫生事件的代表性用药之一，多次被国家卫健委、中医药管理局列入重大疫情诊疗方案的推荐用药。