直击调研 | 源飞宠物(001222.SZ)：订单定价相对稳定 不排除通过并购渠道商或知名品牌的方式建立品牌认知度

智通财经APP获悉，12月2日，源飞宠物(001222.SZ)在接受机构调研时表示，整体来看，公司在原材料采购方面有一定的议价能力。公司与客户有长期稳定且连续的合作关系，订单定价也相对稳定。公司不排除通过并购渠道商或知名品牌的方式快速建立品牌认知度。公司也会参与国内宠物市场的培育，去向广大的国内宠物消费者传导正确的养宠理念，去研发和设计符合国内宠物市场需求的产品，探索一条适合公司的发展路径。

提及每年推出较多新品时，据回答，公司在宠物行业深耕十余年，形成了洞察市场需求、产品设计、生产及工艺实现为一体的高效出色的产品设计和产业化能力，公司在美国、上海分别设立前沿研究小组和设计研发中心，在设计环节即可前瞻性的赋予产品设计的时尚性、功能性、适口性和新颖性。大部分新品为公司团队研发及设计为主，结合目标客户需求和技术理念加以完善。

同时，公司也表示未来收入增量在提升现有客户市场占有率的同时也开拓新客户。公司与美国宠物用品零售巨头Petco和PetSmart、国际大型连锁零售商 Walmart、Target等国际知名的专业宠物连锁店和大型连锁零售商有长期、稳定且连续的合作，目前在已合作的客户市场占有率并未饱和，仍有较大的提升空间和潜能。新客户开拓方面，除定期更新客户档案外，公司主要通过客户介绍、积极参与协会会议及展会的方式来挖掘新客户，虽受疫情影响与客户交流相较减少，但公司仍积极从多方面增加与客户交流机会。

在被提问到柬埔寨工厂为何会和中宠进行合作时，公司解释道，公司在柬埔寨有两家工厂，一家是源飞独资的柬埔寨莱德，主要以宠物牵引用具等宠物用品为主;一家是与中宠合作的柬埔寨爱淘，主要以宠物零食为主。与中宠就柬埔寨爱淘进行合作，双方能各自取长补短，从产品线、客户端及技术等方面优势互补。

至于为何将产品进行外协生产，公司则表示，外协生产产品主要为宠物牵引用具，由于宠物牵引用具品种较多且分散、单批次产品采购量小的特点，标准化、规模化生产难度相对较大，同时存在节日性较强特点，在相应的节日期间可能出现订单量骤增情况，所以公司在自主生产的基础上建立了一套完整的外协生产管理体系，通过外协生产应对多品类、小批量、临时性的产品订单。2020年柬埔寨两个工厂建设完成投入使用后，随着产能的释放和利用率的不断上升，现外协加工在总生产中比例有所下降。

对国内市场规划上， 公司2018年在上海成立了上海质岑实业有限公司，负责国内市场的拓展。现阶段国内宠物市场还不是很成熟，养宠理念和消费认知与欧美发达国家的宠物市场还存在一定的差距。目前自有品牌的销售推广尚处于早期阶段，预计未来宠物用品市场规模会继续扩张，对宠物牵引用具等宠物用品的需求也持续增加。届时，公司推广现有品牌的基础上，加大新产品的自有品牌运营。

原材料成本上，公司的产品主要分三大块，牵引用具、宠物零食和宠物玩具。公司采购的原材料主要为畜皮类原材料、鸡肉类原材料、五金扣具、织带和包装材料等。2022年以来，畜皮类原材料和鸡肉类原材料的价格在持续上升当中;五金扣具、织带和包装材料的价格相对平稳。

宠物用品制造商处于行业中游，行业上游主要是纺织品、板材、塑胶、橡胶和金属等原材料的供应厂商。上游原材料供应商众多，行业内竞争激烈;宠物食品的主要原材料包括畜皮、禽类肉、淀粉等，其中咬胶类零食的主要原材料为猪皮、牛皮、鸡肉等。对于皮质类原材料，供应商主要处于皮类加工行业，皮类加工行业的业内供应商众多且竞争激烈。整体来看，公司在原材料采购方面有一定的议价能力。公司与客户有长期稳定且连续的合作关系，订单定价也相对稳定。