港股概念追踪 | 防控优化叠加世界杯效应 龙头强势大涨 啤酒板块这个冬天“不太冷”(附概念股)

智通财经APP获悉，截至12月6日收盘，酒类公司集体拉升，青岛啤酒(600600.SH)、广州浪奇(000523.SZ)分别涨超6%，*ST西发(000752.SZ)、重庆啤酒(600132.SH)涨幅分别为5.1%、3.93%，燕京啤酒(000729.SZ)、珠江啤酒(002461.SZ)等跟涨。港股方面，酒馆龙头海伦司(09869)上一周涨超60%，青岛啤酒股份(00168)、百威亚太(01876)、华润啤酒(00291)近一周涨幅也均位于20%上下。据西南证券分析，政策放松有利于啤酒现饮消费场景（夜场、餐饮等）的恢复，现饮销量占比约50%，现饮渠道作为啤酒高端化主战场有望提振高端化节奏。

近日，国内多个省市地区结合疫情变化形势和各地实际情况，持续优化疫情防控举措，如广州提出“无社会面活动人员，如果没有外出需求，可以不参加全员核酸筛查，减少人群聚集感染风险，节约全市核酸资源”；北京、广州、大连、郑州等城市允许无社会面活动人员可以不参加社区核酸筛查。为应对防控政策的调整带来的消费变革，以及即将到来的春节旺季，酒企也在进行新一轮行动。

酒业行业观察者舒国华认为，人群流动和聚集增加，将恢复性刺激线下及线上消费。疫情对相当一部分人理性消费给了提醒，性价比产品会有更大的增长机会。期待明年春节时，不同地区的民众更方便地回家过年。

另一方面，近期，世界杯正火热举办中，啤酒四季度原本的淡季需求有望迎来推动增长。据悉，一直以来，每逢世界杯都是啤酒消费的重大节点，受夜间观球影响，“啤酒+宵夜”消费场景被激活。据美团数据显示，世界杯开幕式当天，全国啤酒外卖订单环比增长43%，饮料外卖订单环比增长25%。在啤酒线上订单中，燕京啤酒环比增长81%，百威啤酒环比增长65%，青岛啤酒环比增长56%。除受益于次新概念外，永顺泰近期的走强也获啤酒概念加持。

华西证券此前就表示，短期来看，世界杯期间各企业活动有望带来品牌力提升+销售增量，预计此次世界杯将是啤酒非现饮渠道发展的重要契机。分析指出，展望明年，啤酒逻辑持续演绎，啤酒预计是确定性较高的板块，旺季有估值抬升的预期，现阶段面临淡季回调将是明年布局最重要时间点，短期期待事件催化，长期利润率提升和估值提振值得期待。

增速方面，据头豹研究院预计，到2026年中国啤酒行业市场规模可达4178.6亿元，未来五年复合年化增长率为3.9%。

中泰证券发布研究报告称，疫情防控趋于精准，消费场景修复有望。虽然海外疫情的发展和新冠病毒变异依然存在不确定性，但大方向上对疫情的灵活管控已具备现实基础，消费者和企业对疫情的应对也更为成熟，线下消费或将迎来转机，酒水饮料等消费也有望随之增加，建议持续关注疫情修复主线。

华安证券指出，展望明年，疫情影响大概率逐步弱化，高档啤酒销量有较大的修复弹性，同时中档结构升级持续进行，明年啤酒行业预计将延续量价齐升态势。此外，今年上半年成本压力较为显著，Q2包材价格回落Q3延续，虽然大麦成本预计同比仍有较为显著的涨幅，但占比最大的包材价格回落将缓解整体成本压力。

中国银河亦表示，展望22Q4，啤酒板块虽然淡季收入端或表现平淡，但利润端延续较高弹性，主要得益于：行业短期疫情冲击不改高端化长期趋势；22Q4世界杯亦有望在一定程度上刺激终端动销；包材价格高位回落，推动盈利能力边际改善。

国泰君安发布研究报告分析称，2023年食品饮料投资倾向于2+1主线，即啤酒+餐饮供应链是确定性两条主线，白酒先低估值后成长。其中，啤酒等低度酒确定性改善，国泰君安建议增持青岛啤酒(600600.SH)、燕京啤酒(000729.SZ)、百润股份(002568.SZ)、重庆啤酒(600132.SH)，港股则推荐华润啤酒(00291)、青岛啤酒股份(00168)；白酒将从预期变化带来估值修复到基本面驱动估值扩张阶段，建议增持短期估值修复的迎驾贡酒(603198.SH)、五粮液(000858.SZ)等，中长期估值扩张的贵州茅台(600519.SH)、古井贡酒(000596.SZ)、山西汾酒(600809.SH)等。

相关概念股：

青岛啤酒股份(00168)：前三季度实现营收291.1亿元（人民币，下同），同比增长8.73%；归属于上市公司股东的净利润42.67亿元，同比增长18.17%。此外，前三季度，累计实现产品销量727.9万千升，同比增长2.8%。其中，主品牌青岛啤酒实现产品销量同比增长4.5%；中高档及以上产品销量同比增长8.2%。

华润啤酒(00291)：11月25日，宣布其全资子公司华润酒业控股有限公司拟以123亿元收购金沙酒业55.19%的股权，换算之下，金沙酒业的估值达223亿元，并给予金沙酒业市盈率为17倍。交银国际预计华润啤酒2023年销售及净利润将同比增长22%/33%，因主要原材料成本下降、加价及产品组合改善。该行表示，高端化将会是华润啤酒长年增长引擎。

百威亚太(01876)：12月1日在韩国首尔召开上市后首场投资者大会。展望未来，公司将沿着三个核心发展策略推进：继续引领产品高端化，享受高端化带来的红利；打造数字生态系统，实现消费者、经销商、供应链的交互，提升百威亚太在营销、销售决策、供应链等方面的效率；推动组织优化和运营能力提升，稳步实现运营精益、规模效益和可持续发展（ESG）。中国区瞄准中产扩容，韩国、印度高端化具备潜力。

海伦司(09869)：据窄门餐眼，截至11月3日，海伦司门店达848家，其中海伦司·越10家。华创证券表示，海伦司仍处于成长期，有望在疫后恢复高质量扩张，对其复苏弹性仍保持期待，公司有望凭借社交场景价值在疫后客流回温中抢占先机；同时，海伦司·越新模式门店抬升公司远期开店空间，也为23年业绩提供支撑。