宏观压力下电商扩张步伐或将受阻 机构下调Shopify(SHOP.US)等股票评级

智通财经APP获悉，投资机构Wolfe Research近日将一些经营线上B2C服务或产品销售业务的电子商务公司的股票评级下调，评级均由“跑赢大盘”下调至“与行业持平”，但暂未设定目标股价。

Wolfe Research下调这些美股标的评级的主要原因在于，该机构认为2023年全球宏观经济增长放缓期间，电子商务领域的扩张规模可能对零售销售额和消费者支出的趋势表现出高度的敏感性，而后两者明年在高利率和低储蓄率压制下难以实现正向的增长。

Wolfe Research的分析师Deepak Mathivanan将Chewy(CHWY.US)、Shopify(SHOP.US)、猫途鹰(TRIP.US)、Expedia(EXPE.US)和Booking Holdings(BKNG.US)的评级从“跑赢大盘”下调至“与行业持平”，但均暂未设定目标价。该分析师在一份研究报告中告诉投资者，鉴于电子商务的整体渗透率已经非常高，而在2023年全球宏观经济增长放缓期间，电子商务领域的扩张规模可能对零售销售额和消费者支出趋势高度敏感，目前分析师普遍认为后两者明年在高利率和低储蓄率大环境下难以实现正增长。

此外，该分析师还表示，该领域许多公司的销售额增长率受益于2022年的通胀顺风趋势，也就是消费者能够承受服务或商品提价压力，但这在2023年应该是一个不那么重要的因素。Deepak Mathivanan还认为：“在很多情况下，人们的普遍预期仍然偏高。”他认为，在宏观经济趋于疲软的情况下，业绩增速放缓可能对Chewy、Shopify等这些电子商务公司的市盈率产生巨大压力。