主营亏损近5年的宝威控股(00024)，能在“锂”这条路上找到出口吗?

做了60余年钢铁贸易业务的“老牌”企业，宝威控股(00024)花了近4年的时间摸索转型，最终“炮火全开”瞄准锂产业。

10月4日宝威控股发布公告称，其全资附属子公司BCL拟以约1.19亿港元认购AMAL 15.56%的股权。AMAL为一间在新加坡上市的澳大利亚矿业公司，专业开发及开采锂、钽资源及相关产品。

引资瑞建转“军工股”无果、变相引入海尔告吹、进军化肥行业……宝威控股这些年的转型之路可谓是走得“磕磕绊绊”。

转型路漫漫

宝威近4年来的股价大致反应了其转型的动作。

行情来源：富途证券

2013年，瑞建通过配售成为宝威的第二大股东后，旋即为宝威引入中国凯利实业(香港)有限公司为股东，其母公司中国凯利集团具有军方、党及国家领导人叶选平的家族背景。瑞建在当时极有可能把军工造船业务注入宝威，宝威的股价也因此创近4年新高。

但就在市场纷纷揣测宝威将转型“军工股”之际，相关消息再也没有跟进，宝威的股价也一路回撤逾50%。

2014年中，另一则与宝威转型有关的公告迅速止住了其股价的跌势。宝威向海尔电器收购青岛海尔家居集成的全部股权，以经营中国家居集成及发展物联网业务。交易完成后，海尔将持有宝威25%的股权，相当于宝威变相引入海尔。

然而，这等被投资者看好的合作最终告吹，宝威因此大跌26%。

宝威的第三波上涨行情由一次配售开启，2015年4月13日，宝威公布将折价7.46%、可能合共发行6.88亿股新股，预期所得款项总额约2.13亿元。公告当日宝威股价最高涨近65%，尽显市场对其筹资转型的态度。

宝威拿到筹款后马上投入到收购当中，同年5月，宝威间接全资附属公司以1.2亿港元认购澳洲上市公司KPC的16.64%股权，并于6月增持至29.54%。KPC主营业务为收购、勘探及开发哈萨克斯坦国之钾盐矿资源，为中国及哈萨克斯坦供应化肥产品。

化肥业务也不了了之，宝威最新发布的财报中已没有了相关业务的收入。

向“锂”转型是宝威目前看起来最“成功”的一次转型尝试。今年4月和6月，宝威分别获得了澳洲和加拿大的锂精粉及锂矿的独家包销权，前两年合计将得到不少于30万干吨的锂辉石精粉的供应，仅凭这两项，宝威就已经成为中国主要的锂辉石精粉供应商之一。

取得了上游资源，宝威与上市公司江特电机成立合资公司，进口锂辉石精粉的加工和碳酸锂、氢氧化锂产品的销售，据其称，相关产品在市场上供不应求。

长期亏损仍被“大佬”垂青

今年钢铁价格走出了一波牛市行情，但从事钢铁贸易的宝威控股却几乎没从中受益，净利润也长期处于亏损状态。

上半年，宝威在亏损了4逾年后首次转亏为盈，1.2亿的净利润是个漂亮的数字，但却是通过把物业和附属公司卖出2.6亿所得。

不过宝威这次的转型隐隐有“咸鱼要翻身”的苗头，不少资本“大佬”被吸引而来。6月1日，宝威宣布与金沙江资本旗下基金GO Scale Capital签订股份认购协议，交易完成后基金将持有宝威约15%的股份，将成为宝威的主要股东。

金沙江是一家著名的高科技投资机构，拥有多年跨国投资运营经验，投资涵盖半导体、LED、电动汽车产业链等领域，目标项目包括稀缺性资源的投资布局。遗憾的是，协议因一项先决条件尚未获满足而失效，但金沙江入股的意愿也或多或少表明了对宝威转型的看好。

在金沙江入股协议失效的两个多月后，海通国际赫然出现在宝威的前三大股东之列。

9月25日，宝威向海通新加坡发行了约6.04亿可换股债券，合计筹资约1.56亿港元。巧合的是，在公告发布当日，海通国际及旗下投资公司的增持记录就出现在了港交所的权益披露中，刚好增持了6.04亿股，持股率为12.17%，一跃成为宝威的第三大股东。

“锂”能成为出路吗?

宝威向锂产业的转型可谓加足了马力。

根据包销合同，宝威旗下子公司BCL将获得NAL位于加拿大魁北克省La Corne锂矿项目生产总量80%的高等级锂精矿，该包销合同为期三年，之后BCL享有续后五年的包销权利。首批锂精矿将于今年第三季出运，至年底，BCL将从该项目中得到约3.2万干吨的锂精矿，其后每年可得的数量为不少于8万干吨。

此外，BCL还将获得西澳大利亚州巴尔德山(Bald Hill)所出产的锂精矿为期5年的独家包销及后续5年优先购买的权利。前两年，BCL将得到合计不少于20万干吨，价值约2亿美元的高等级锂辉石精矿。

全球的岩石锂资源主要产地正是在澳大利亚和加拿大，锂精矿是加工碳酸锂的原料，而碳酸锂则是锂电池的基础材料。宝威从上述两个包销合同中，合计前两年将得到不少于30万吨的锂精矿，其中12万吨供给江特合资公司，另外18万吨市场出售。

目前电池级碳酸锂市场价格已经达到16.6万元/吨左右，较过去3个月涨幅接近20%，个别碳酸锂企业甚至报价17万元/吨依然供不应求。受下半年新能源汽车市场的全面回暖以及环保稽查等多重因素影响，碳酸锂价格趋势仍然向好。

市场对锂电池的需求也推动着相关公司的业绩水涨船高，股价也走出一波牛市行情。在锂电池概念较为活跃的A股市场，代表性的天齐锂业和赣锋锂业上半年净利润分别同比上涨23.73%和118.40%。

碳酸锂作为当前锂电行业最有“钱”途的产业之一，手握原材料锂精矿的宝威或能从中分一杯羹。