鸡周期已来临!板块处于极佳配置时点

“鸡周期”的高景气仍在持续。

智通财经APP获悉，截至12月2日，山东烟台地区的肉苗鸡2.95元/羽、环比上周下跌约1.2元，由于鸡苗年底投苗期接近尾声、近期寒潮降温也导致部分企业提前结束投苗，鸡苗价格出现快速下跌;山东烟台地区的肉毛鸡价格维持稳定为4.45元/斤。

随着疫情管控的逐步放开，交通运输限制将得到改善，叠加年底消费旺季，毛鸡价格仍有望维持高位。

从近期监测数据来看，自11月中上旬以来，国内白羽肉鸡鸡苗价格呈上升趋势，鸡苗均价由3.66元/羽涨至4.24元/羽，涨幅15.85%。

卓创资讯分析师冯筱程表示，从供应面来看，受10月中下旬在产父母代种鸡存栏量处中低位水平影响，11月中上旬孵化场整体出苗量不大，供应面对市场有支撑作用;11月中上旬毛鸡养殖呈盈利状态，在一定程度上支撑养殖户的补栏积极性，加之养殖户多计划在屠宰企业春节放假前出栏毛鸡，补栏积极性进一步提升。供需双重提振，鸡苗市场交投活跃度提升，价格上涨。

华创证券认为，随着美国禽流感影响超过历史最高记录，本轮鸡周期有望刷新历史新高。

美国农业部24日发布数据显示，禽流感导致美国今年5054万只禽鸟死亡，刷新先前最高纪录2015年的5050万只;本周爱荷华州继续报告11例野生禽类以及1例商业养殖场的高致病性禽流感病例，再次显现出商业养殖场病例与野生禽类疫情爆发的关联性，因此在美国野生禽类疫情已经接近覆盖美国全境所有州的情况下，商业养殖场的病例爆发也是大概率事件。

此次海外禽流感疫情影响规模大、持续时间长且仍在持续发展，国内种源缺口或持续近一整年，预估今年合计更新量80-90万套之间，相比供需平衡点120万套左右的更新量有25-33%左右的缺口，明年美国引种可能在二、三季度恢复，引种缺口量可能达到一半。

而海外引种中断持续，周期确定性也在不断增强。

据益生股份公司交流情况显示，受困于国外禽流感和航班停航因素，公司了解到10月至今行业尚没有从国外引进祖代种鸡，同时公司11月父母代种鸡报价大幅上涨至40元/套，12月份父母代种鸡报价将继续提高，而市场上12月份部分品种的父母代鸡苗报价已达到70-80元/套。

此外，今年下半年祖代产能短缺并未传导到终端，但商品代鸡苗及鸡肉价格表现已较为强势。随着种源缺口或持续近一整年，预计父母代鸡苗价格在1月份很可能刷新历史新高并将持续上涨;同时祖代产能缺口在明年底传导到商品代，叠加需求层面消费的边际复苏，预计商品代鸡苗以及鸡肉价格也将冲击历史新高。

从披露业绩来看，鸡苗上市公司销售收入在11月份同比大幅增长。

民和股份公告显示，11月份，公司销售商品代鸡苗2502.49万只，同比变动1.31%，环比变动1.50%;销售收入9147.16万元，同比变动119.04%，环比变动15.89%;益生股份公告显示，11月份，白羽肉鸡苗销售数量4918.66万只，销售收入24324.22万元，同比变动分别为-1.83%、123.14%，环比变动分别为-1.03%、23.76%。

对于销售收入同比大涨的原因，相关公司解释称，随着白羽肉鸡行业景气度的持续上升，2022年11月份，鸡苗销售价格同比大幅上涨，故鸡苗销售收入同比大幅增加。

华创证券指出，鸡周期已经来临，这一轮是有望创出历史新高的。当下的股价只反映市场对祖代引种的担忧且对产能的短缺还有争议，对父母代价格的快速上涨以及对商品代价格的潜在爆发还缺乏预期，整体板块都处于极佳的配置时点。

投资机会上，华创证券建议关注最早受益也是最受益的种苗环节，代表企业益生股份;禾丰股份是白羽鸡行业中长期相对最被低估的一家企业，多年的积累与成长有望在这一轮周期得到重新定价，市值成长空间巨大，强烈推荐。