海通国际：维持理想汽车-W(02015)“优于大市”评级 目标价106.51港元

智通财经APP获悉，海通国际发布研究报告称，维持理想汽车-W(02015)“优于大市”评级，预计2022-24年营收为457.6/992/1775.5亿元人民币(下调12%/13%/1%)，目标价106.51港元。随着疫情政策优化，经济有望复苏，利好明年公司新产品交付和产能潜力释放，但明年也将面对更多增程和超级混动玩家的竞争压力。

报告中称，展望2023年，公司于三季度开启理想L9交付，为交付量企稳带来新动力。公司3Q22汽车交付26524辆，9M22累计汽车交付86927辆。公司预计四季度车辆交付量为45000-48000辆，对应12月交付量预计19914-22914辆。据该行测算，明年理想L7开启交付并完成产能爬坡后，L9/8/7稳态月交付均有望冲击1万辆的里程碑，叠加超快充纯电车型有望于年中上市，该行保守预计公司2022-23年交付量为13.4/28.4万辆。

该行引述公司公告，其功率半导体研发及生产基地于3Q22在江苏省苏州高新区正式启动建设。该基地建设由理想汽车及湖南三安半导体共同出资组建的苏州斯科半导体公司打造。作为理想汽车自研核心部件的战略布局之一，该基地将专注于第三代半导体碳化硅车规功率模块的自主研发及生产，投产后将作为公司自研800V高压电驱动系统的核心部件。该行认为，在自研第三代半导体加持下，公司800V高压电驱系统的综合性能有望大幅提升，并将在未来超快充纯电车型上市后实现“增程电动+超高压纯电”双轮驱动，长期成长可期。