直击调研 | 瑞玛精密(002976.SZ)：汽车、通信等精密金属部件建设项目即将投产 新凯新建项目预计明年投产

智通财经APP获悉，12月12-13日，瑞玛精密(002976.SZ)在分析师会议上表示，公司目前的产能充足，募投项目“汽车、通信等精密金属部件建设项目”即将投产，全资子公司新凯新建项目预计明年投产。从订单周期的角度来看，主营业务中汽车及新能源汽车领域客户的订单一般从第二年才开始起量，公司基本可以根据新接项目订单规模及未来生命周期内的供货预测进行合理的产能规划。因此，公司产品的产能准备期时间较充足，可以合理安排产能的提高和调整。

关于新能源项目的进展，公司正努力开发新能源电池盖板、壳体等精密结构件产品应用于新能源电池及储能电池上，相关技术与公司本身的精密制造技术存在很大的共通性，往后的业绩成果主要在于业务的规模化，现正与相关客户进行密切的交流沟通、小批量送样品的阶段。另一方面，公司目前通讯产品的毛利率基本维持在20%-25%的范围内；从客户端上来看，滤波器的产品大多是出口的，主要的最终客户为诺基亚、爱立信。

在设立合资公司方面，目前公司与英国普拉尼德共同设立合资公司事项与公司收购英国普拉尼德51%股权并向其增资8000万元项目正在同步进行，相关各方在前期沟通十分顺利。关于合资公司设立的整体进度，之后会从政策手续、团队组建、产线布置等相关事项层面一一推进。政策手续方面，目前正在顺利进行中；团队建设工作中，管理团队已基本准备就绪，技术团队的骨干来源于普拉尼德的核心技术人员，之后会陆续到岗；产线布置方面，设备已经在预定阶段。

对于国内空悬行业的竞争，公司认为，目前国内空气悬架行业的渗透率还比较低，经过对一些同行在空气悬架系统方面业务的布局了解，公司的优势在于空气悬架系统及系统用部件产品的技术与生产工艺。合资公司的管理团队由瑞玛精密在英国普拉尼德实际控制人的辅助下建立，这样的安排将更有利于合资公司的各项成本支出与控制，以及按照国内产业化的落地条件尽快落地。

此次公司与英国普拉尼德共同设立合资公司，是为了全面引进普拉尼德的空气悬架系统及系统用部件产品的技术与生产工艺，在中国从事空气悬架系统及系统用部件产品的研发、生产、销售等业务，因此，公司主要会以普拉尼德公司成熟并且关键技术的产品为基础引入，结合本地汽车产业链的实际情况作出应用性、定制化的产品市场开拓策略。

此外，对于近期利润率下降的原因，公司从两方面展开分析：一方面是产品销售端的变化，起初公司的产品是精密的零部件，规格偏小型，而当公司逐渐在从小规格零件到大规格零件，再走向小总成的产品转型过程中，单位价值提高，但毛利率有所下降；另一方面是经营成本的上涨，公司自从上市之后也在不断地优化产业布局，在设备、人才、业务开拓等方面不断地增加投入，其中，近几年，主要原材料也涨价了。整体上来说，对于像公司这样的制造型企业，毛利率保持在行业平均水平，公司认为可以接受。