中银国际:上调腾讯音乐-SW(01698)评级至“买入” 目标价升至36.5港元

中银国际预测,腾讯音乐-SW(01698)2025年音乐用户付费率可提高到22%。

智通财经APP获悉,中银国际发布研究报告称,将腾讯音乐-SW(01698)评级上调至“买入”,预计2023-25年ARPPU将同比增长6%,音乐收入或同比增长约15%,目标价由20.5港元升至36.5港元。

报告中称,公司音乐业务在收入增长及毛利率提升方面的长期前景均清晰,订阅量、用户付费率及平均每付费用户收入(ARPPU)增长,以及音乐广告的拓展,都将为音乐业务收入带来支持。该行预测,未来三年音乐业务订阅量同比增幅将达到十数个百分点,在内容付费策略、会员权限、产品功能升级及密集营销推动下,估计公司音乐用户付费率可由2021年14%提高到2025年22%,每年净付费增量超过1000万。

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