券商晨会精华 | 三季报盈利筑底 带来右侧更好配置机会

昨日大盘全天窄幅震荡，沪指盘中回补3170附近缺口，创业板指领跌。总体上个股跌多涨少，两市超2900只个股下跌。沪深两市昨日成交额8109亿，较上个交易日缩量55亿。板块方面，酒店旅游、白酒、POE胶膜、食品加工等板块涨幅居前，中药、熊去氧胆酸、医药商业、抗原检测等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.01%，深成指跌0.02%，创业板指跌0.34%。北向资金昨日全天净买入16.52亿元。隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.42%，纳指跌0.76%，标普500指数跌0.61%。

在今日的券商晨会上，中金公司认为，美联储加息放缓，但高利率或持续更久;中信证券认为，三季报盈利筑底，带来右侧更好配置机会;国盛证券认为，医药消费热度创年内新高。

中金公司：美联储加息放缓，但高利率或持续更久

中金公司指出，隔夜美联储宣布加息50个基点，联邦基金利率上升至4.25~4.5%区间，符合市场预期。尽管加息速度放缓，但点阵图显示加息进程还未结束，利率还会进一步抬升，且将在较长时间内维持在高位(High for longer)。美联储看到了通胀放缓的一些迹象，但仍认为通胀风险未解除，还有很多工作要做，特别是由工资上涨引发的服务通胀，未来走势还不确定。往前看，劳动力供需失衡将是遏制通胀的最大障碍，也是美联储“最难啃的骨头”，历史表明降低工资和服务通胀大都以衰退为代价，而这正是当前最大的挑战。对市场而言，我们建议将关注点放到加息高点更高、利率在高位停留更久的影响上来，持续的紧缩不仅增加经济下行压力，也会对金融稳定带来危害。

中信证券：三季报盈利筑底，带来右侧更好配置机会

中信证券指出，目前防疫政策优化方向、外部流动性预期拐点、地缘扰动改善三大因素都已明确，分别改善基本面、估值和风险偏好，A股全面修复行情已确立，市场易涨难跌，交易重心料将从政策预期博弈切换至政策效果博弈。建议重点关注政策落地后受益明显的品种，包括：①疫情精准防控下的受益板块，重点关注新冠相关的疫苗、特效药、消费医疗器械、医药流通等细分行业;②房地产“第二支箭”加速落地对市场预期的提振下，重点关注优质的地产开发商，地产产业链上的建材、家电，以及前期估值受压制的优质银行，受益长端利率上行的保险;③全球流动性拐点预期出现，重点关注港股(互联网、创新药)和贵金属。

国盛证券：医药消费热度创年内新高

国盛证券指出，结合最新交易情绪跟踪，防疫政策加速优化，医药消费热度攀升，成交占比刷新年内峰值。近期防疫政策加速优化，加速推升防疫需求与消费需求改善预期，医药消费成交占比继续冲高，刷新年内峰值。市场情绪层面，交投规模延续回升，但上行动能有所弱化，强/弱势股、新高/低股占比同步回落。交易结构层面，医药消费继续冲高之外，金融地产与信创热度同步下行，其中化学制剂、中药、原料药等成交占比回升居前，而住宅开发、商业地产、股份制银行、IT服务、证券等成交占比回落居多。