就业数据“一枝独秀”恐难改美国衰退的命运了？

智通财经APP注意到，美国经济显示出放缓迹象，上月零售额和制造业均出现下滑，但劳动力市场仍保持弹性。

美国11月份零售额出现近一年来最大降幅，反映出通胀压力和消费转向服务。受借贷成本上升和需求疲软的拖累，周四公布的几项制造业指标显示制造业数据出现萎缩。

就业市场仍然是一个亮点，上周初请失业金人数降至两个月来的最低水平。然而，另一项衡量失业时间较长的失业人数的续请失业金人数攀升至2月份以来的最高水平。

综合来看，这些数据表明经济增速将放缓至年底，这应该会受到美联储官员的欢迎，他们正试图降低增长速度以遏制通胀。根据周三公布的预测，政策制定者预计今明两年GDP几乎不会增长，这加剧了人们对经济衰退的担忧。

蒙特利尔银行资本市场高级经济学家Sal Guatieri表示，“家庭仍在利用过剩储蓄，并受益于强劲的工资增长，但这两个利好因素明年将减弱，尤其是如果美联储继续加息的话。”

美联储主席鲍威尔周三表示，美联储要把利率提高到它认为“足够严格”的水平，还有很长的路要走。尽管通胀近几个月来有所放缓，但鲍威尔表示，劳动力市场仍然过于紧张，工资增长有可能加剧价格压力。

这支撑了消费支出——到目前为止，消费支出是经济增长的最大贡献者。但疲软的零售销售报告“表明美联储的加息开始产生影响”。

所谓的对照组销售额(用于计算国内生产总值，不包括食品服务、汽车经销商、建材商店和加油站)下降0.2%，低于增长0.1%的预期。

尽管11月的数据令人失望，但几位经济学家指出，10月的支出数据强劲，表明消费者今年较早开始假日购物，因为零售商扩大了大幅折扣。此外，这份报告没有涵盖很多服务业支出，而美国人一直在把更多的钱转移到服务业。

不太清楚的是，这种势头能持续多久，尤其是在美国人越来越多地动用储蓄和依赖信用卡的情况下。

Pantheon Macroeconomics高级美国经济学家Kieran Clancy表示，“我们对第一季度经济大幅放缓保持警惕，因为劳动力市场走弱，人们不太愿意耗尽新冠疫情期间积累的储蓄来维持较高的消费水平。”

制造业放缓

从商品转向制造业已经受到了冲击。上月工厂生产自6月以来首次下降，而美联储地区调查显示，纽约和费城地区的制造业疲弱程度均超过预期。

在费城，新订单连续第七个月下降，至2020年4月以来的最低水平。

Bloomberg经济学家Niraj Shah表示，“全球需求正在迅速减弱。我们预计欧元区将在第四季度陷入衰退，而英国已经陷入衰退。这一切都增加了一个具有挑战性的前景。”

然而，就业市场并没有崩溃。招聘和工资增长依然强劲，首次申请失业救济人数保持在历史最低水平。不过，最近重复申请人数的上升表明，人们很难找到新工作，预计失业率将上升。

牛津经济研究院指出，“不过，总的来说，初请失业金人数数据描绘了一幅劳动力市场对美联储来说仍然过于紧张的画面，这将使美联储在2023年继续加息。”