富瑞:保险股首选友邦保险(01299)及保诚(02378) 偏好其海外业务增长前景

富瑞在内地保险板块中偏好中国平安(02318)。

智通财经APP获悉,富瑞发布研究报告称,保险股首选友邦保险(01299)及保诚(02378),因为不仅能受惠于宏观经济反弹,还偏好它们在印度和马来西亚业务增长前景。但中国人民保险集团(01339)在额外亏损拨备拖累下,盈利或有下行压力。

报告中称,内地寿险股由10月谷底回升40%至80%,相信通过更好的投资收益表现,内涵价值(EV)加速和内涵价值回报率仍有上升空间,幅度或达低至中双位数(约10%-16%)。不过,22Q4和23Q1承保环境可能仍然具有挑战性。以股份而言,估值重评中较容易的阶段已完结。

该行表示,在内地保险板块中偏好中国平安(02318),因为在政策支持下,房地产行业的风险减退。房地产投资目前只占保险资金投资组合4.8%,其中70%是按成本入账的实物资产,减值风险很低。未来投资者可能会重新关注平安擅长的基本面,如承保盈利能力等。

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