直击调研 | 华康医疗(301235.SZ)：订单中80%-90%左右是净化集成项目 近几年项目交付平均10个月左右

智通财经APP获悉，12月21日，华康医疗(301235.SZ)在电话会议上表示，四季度，公司的新增订单与之前预期相比可能略有降低;且从11-12月情况看，由于疫情，院方的资金安排影响，汇款预期并没有非常顺利，今年收到可能会晚一些。公司订单中主要是净化集成项目，占比80%-90%左右;公司单个项目规模有明显提升，目前5000万元以上项目订单占比超过50%，且项目交付时间平均在10个月左右。公司指出，根据医院建设情况，预计2025年前，医疗专项新建部分还是会持续高速增长。

据公司介绍，四季度，公司的新增订单与之前预期相比可能略有降低，主要由于疫情的因素导致一些项目开标的时间延后。从趋势来看，今年新增订单和在手订单都有大幅增长，疫情对“订单端”的影响是低于“交付端”的影响。近几年来，公司的项目交付平均在10个月左右，今年的数据还在统计中。

公司订单主要分为净化集成项目;设备、耗材项目;运维项目，其中净化集成项目占比80%-90%左右。公司单个项目规模有明显提升，目前5000万元以上项目订单占比超过50%。

关于收款情况，公司表示，前三季度比较正常，但是目前在四季度收取完工款情况与以前有很大区别，疫情影响,人员到场受限;院方的资金安排影响，并不如往年积极。通常11-12月是回款的高峰期，去年同期，公司有4亿左右的回款，但今年可能会有一定落差。

疫情放开后，公司表示，短期内会有一些新的订单，如医院有紧急 ICU 改造;方舱升级亚定点医院;医疗耗材类;有部分地区医疗资源挤兑，后期医疗基础建设投入还是会持续。同时，各地区的重点医院，早期投入使用的 ICU 病房等也会有改造升级需求。

不过，疫情放开对公司四季度完工项目的交付验收及回款也有较大的影响。由于公司项目交付需要业主方、监理方、建设方、设计方四方联合验收，目前因疫情原因，各方同时到场时间不易协调，验收流程推进速度缓慢，影响项目交付及回款。

关于新基建，公司透露，根据医院建设情况，预计2025年前，医疗专项新建部分还是会持续高速增长;到2025年后，会是一个平稳的增长。当新建趋于平稳后，医疗改造需求会增加，预计还是会有20%-30%的增长幅度。

有投资者问及公司如何看待医疗专项债发行规模下降对明年订单的影响，公司回应称，目前承接医疗专项债的项目多数选择的是三甲医院，或者各地的标杆医院。公司资金来源中医疗专项债的占比不高，2021年有几个项目使用的是专项债的专门资金，公司的很多项目不仅是为疫情做准备的，也有为公共医疗服务的建设，所以资金来源更多来自财政的资金投入，包括有些是通过贴息贷款的方式来进行的。