暴跌91%后暴涨超50%，鼎丰集团汽车(06878)的“生死时速”

暴跌91%后又暴涨超50%，进入2023年以来，鼎丰集团汽车(06878)的股价就如坐上了“过山车”一般，上演着起起落落的走势。

据智通财经APP数据显示，1月3日开盘不久后，鼎丰集团汽车的股价一路下行，最终在上午11时08分以停牌收场，停牌前跌85.5%。在触发9次市场调节机制后，100亿市值公司只剩15亿港元。与此同时，公司成交量激增，不到两个小时，公司成交额已超3.6亿港元。而前一交易日，该股日成交额不足3500万港元。随后，公司于1月5日复盘，公司股价再度暴跌近30%。

不过到了1月6日，公司股价高开高走，盘中一度涨近60%，截止收盘其股价大涨55.84%，公司成交额更是高达21.45亿港元，创下公司上市以来新高水平。1月9日，鼎丰集团汽车股价延续升势，再度高开，盘中一度涨超15%，随后，公司涨幅收窄，最终收报0.242港元，微涨0.83%，市值回升至17.44亿港元。

结合这几天的消息面来看，关于鼎丰集团汽车的暴跌原因，与控股股东的3亿股被强制平仓有关。据公司1月4日发布的公告称，1月3日公司主席兼执董吴志忠先生所持有的1.512亿股股份及公司主要股东Ever Ultimate Limited（由吴先生最终控制的公司）所持有的1.634亿股股份被多家证券公司透过保证金证券账户于公开市场强制出售。紧随强制出售股份后，吴先生及Ever Ultimate所持有的股份数目合共为8.88亿股，相当于公司已发行股本的12.32%。

进军新市场，更名显决心

据智通财经APP了解，鼎丰集团汽车是一家投资控股公司。公司主要通过汽车电商业务、资产管理业务、金融相关服务及商品贸易业务四个部门开展业务。金融服务部门主要从事提供担保服务、快捷贷款服务、顾问服务、融资租赁服务、金融证券服务和资产管理。物业发展及投资部门主要从事经营物业发展项目及物业投资活动。商品贸易部门主要从事经营商品贸易。汽车电商部门主要从事经营线上汽车电商平台。

其中，汽车电商业务是公司2021年新发展的业务。2021年下半年，公司成立“车厘籽汽车”品牌，正式进军线上汽车电商业务。据悉，该项目是通过互联网叠加线下实体服务机构，构建出了一套完整的汽车销售以及相关配套服务场景，涵盖了B2B电商、B2C助销、汽车金融、线下实体以及汽车后市场服务等众多领域。

成立时间虽短，但汽车电商业务已成为公司的第二大收入来源。据中报数据显示，2022上半年，公司来自汽车电商业务的收入为1.12亿元（人民币，下同），收入占比达26.9%，远超金融服务、商品贸易业务的营收。同期该业务毛利达到0.57亿元，占总毛利润比例达到34.3%。

在汽车电商业务向好的带动下，公司业绩表现也向好发展。2022上半年，公司营收为4.16亿元，同比大增42.7%。公司拥有人应占溢利8060万元，同比增速高达66.3%。

2022年下半年，为了体现出进军汽车新零售的决心，公司更是将其名称从“鼎丰集团控股”改为“鼎丰集团汽车”。 对此，公司于中报中表示，因为汽车电商业务的潜力庞大，因此其更改公司名称具重大的实质及象征意义。与此同时，公司还将调配更多人力及财务资源，更专注发展汽车电商业务。

汽车电商市场潜力巨大

据智通财经APP了解，按乘用车保有量计，中国已成为世界第一大汽车市场，截至2021年底，中国乘用车保有量已达2.6亿辆。然而，每千人乘用车保有量仅为184辆，远低于美国及欧盟成员国等发达国家，呈现出巨大的增长空间。根据灼识咨询报告，中国已连续超过10年蝉联全球新车销量第一。预计中国的乘用车保有量预计将继续保持增长势头，到2026年更将进一步达到3.64亿辆。

受庞大并持续增长的汽车保有量及日渐增长的车龄推动，中国汽车服务市场保持高速增长，从2017年的7473亿元增长至2021年的1.14万亿元，年复合年增长率高达11.2%，已成为全球汽车服务市场增长最快的国家之一。按GMV计，预计到2026 年中国汽车服务市场规模将达到1.8万亿元，复合年增长率为9.6%。

与此同时，随着互联网的普及，线上交易平台越来越受到欢迎。智通财经APP注意到，汽车电商的兴起源自价格、交易流程更透明，符合当前汽车消费者线上决策、线下体验的行为模式，对传统的4S销售模式带来一定冲击。

数据显示，2021年中国汽车电商用户规模达2.5亿人，较2020年增加了0.65亿人，同比增长35.14%。而在用户规模高速增长的背景下，我国汽车电商的交易规模也在不断扩大。2021年中国汽车电商交易规模达已达1.21万亿元，较2020年增加了777.9亿元，同比增长6.90%。

从行业前景来看，鼎丰集团汽车聚焦于汽车电商市场显然是明智的选择，目前看来，汽车电商业务已为公司打造了新的业绩“天花板”。公司为了进一步专注汽车电商业务发展，2022年12月23日，公司宣布转让资产管理业务变现约 10.7 亿元，出售资产涉及投资控股、商品贸易、贷款服务以及物业服务。出售事项完成意味公司将削减其金融相关服务、资产管理业务及商品贸易业务的规模，从而可投放更多财务资源于其汽车电商业务，并更能反映公司未来业务发展的现状。

综合来看，虽然在控股股东被强制平仓后，遭遇暂时性利空的鼎丰汽车集团股价短期内出现了大幅波动。但短期股价与内在价值无关，而公司的内在价值是决定公司股票长期价格的唯一核心因素。而暴跌后市场的大幅抢筹，也可以看出市场对于公司未来前景的看好。

在汽车产业转型升级的今天，鼎丰集团汽车把握机遇，从一家普通的金融投资公司转身成为了一家汽车新零售平台，这不单为公司打开了业绩成长的天花板，还将使其迎来资本市场的价值重估。