招银国际：维持舜宇光学(02382)“持有”评级 目标价降至96.3港元

智通财经APP获悉，招银国际发布研究报告称，维持舜宇光学(02382)“持有”评级，尽管iPhone手机镜头、AR/VR和车载模组在2023年为潜在驱动力，预计其较高的安卓客户收入占比(75%+)成为短期阻力，目标价降至96.3港元，认为该股估值合理。另将公司FY2022-24E每股收益下调3%-7%，以反映需求复苏缓慢。该行预计2H22E收入/净利润环比将下降14%/44%。

报告中称，舜宇光学12月手机镜头/手机模组出货量同比下降40%/29%(11月为-26%/-23%)，低于该行预期，主要是因为安卓去库存和节假日需求疲弱后的订单修正。此外，车载镜头出货量同比增速放缓至1%(11月同比增速47%)。该行给出的EPS低于一致预期(FY22/23E低10%/8%)，主要反映招银国际对1H23E出货量和利润率持续承压的担忧。