超预期!“宁王”2022年或大赚300亿 动力电池厂商盈利能力将提升

“宁王”2022年的业绩快报新鲜出炉了。

智通财经APP获悉，1月12日晚，全球动力电池龙头宁德时代(300750.SZ)发布业绩预告，预计2022年归母净利润291亿元至315亿元，同比增长82.66%至97.72%;归母扣非净利润268亿元至290亿元，同比增长99.37%至115.74%。业绩超市场预期。

以业绩预告中枢估算，公司2022年第四季度归母净利润约107亿元，环比去年第三季度提升7.6%，同比提升22.8%。这也是公司单季度净利润历史上首次超过百亿元大关。

对于净利润大幅增长，宁德时代表示，双碳”目标下，国内外新能源行业快速发展，动力电池及储能产业市场持续增长。在此背景下，公司不断加强市场开拓力度及深化客户合作关系，加之前期布局的优质产能释放，产销量明显提升，实现了盈利规模的快速增长。

据了解，宁德时代主营业务共分为动力电池系统、锂电池材料以及储能业务三部分。其中，动力电池系统占比最高，但近两年占比逐步下降，电池材料和储能系统则快速上升。

全年来看，宁德时代在动力电池领域的霸主地位仍然无可撼动。2022年1-11月，公司全球动力电池装车量为165.7 GWh，同比增长101.8%，市场占有率为37.1%，较一年同期提升了5个百分点。同时2022年11月单月全球市占率提升至40.9%，创历史新高。

在储能电池领域，根据InfoLink公布2022年全球储能出货量，宁德时代以较大优势稳居第一位。同时公司储能业务增长迅速，先后获得Broad Reach Power(900MWh)、FlexGen(10GWh)、Primergy(1.416GWh光伏储能)、GreshamHouse (7.5GWh)的长期供货意向，预计公司22、23年储能出货54、100gwh，同比+223%/85%。

财通证券认为，宁德时代的成本、技术优势持续保持，产业链布局领先，通过加速全球的产能布局，将长期保持其全球龙头地位，叠加储能出货增长迅猛，其增速将长期高于行业平均水平。

从行业层面看，动力电池厂商的业绩与碳酸锂等原材料价格波动关系较大。

以宁德时代为例，2022年一季度，公司出现罕见的业绩下滑，单季度净利润14.93亿元，同比下降23.62%。公司当时解释称，一季度净利润下降，主要原因是碳酸锂等原材料价格上涨幅度超过预期，但客户端价格传导相对谨慎。

如今，这样的情况正在往积极的方向发展，近期碳酸锂价格持续下探，并且已跌破50万元/吨大关。据上海钢联发布数据显示，1月12日，电池级碳酸锂下跌2000元/吨，均价报48.05万元/吨，工业级碳酸锂下跌2500元/吨，均价报44.75万元/吨。

针对碳酸锂价格从高位60万元/吨跌至50万元/吨下方，川财证券首席经济学家陈雳表示，碳酸锂价格多日下跌主要是受到新能源汽车补贴退坡等需求面因素的影响,反映市场短期对终端需求减弱的担忧。

具体来看，终端减产导致场内情绪发生转变,贸易商清仓低价出货,需求回落也致使企业厂对厂交易博弈明显,下游高价采买情绪极弱,场内交易冷清,冶炼厂出货价格同步下调,加之下游中小企业也存抛货行为,场内现货资源增多,供需差拉大导致价格持续走跌。

随着碳酸锂价格的下降,新能源汽车产业链中下游的成本不断降低,有望迎来机遇。

陈雳指出,碳酸锂价格下跌,叠加正极加工费、负极和电解液等核心材料价格下行趋势明确,意味着未来行业成本将显著下降,企业盈利边际改善。在此背景下，动力电池厂商在利润率端所承受的压力将有所缓解，盈利能力将提升，价格上有更大自主空间,有望刺激新能源车需求恢复,储能需求或将进一步爆发,锂电板块的中长期成长性较高。