直击调研 | 顺络电子(002138.SZ)：重点推进一体成型电感项目 汽车电子是公司重要新兴业务领域之一

智通财经APP获悉，1月10日，顺络电子(002138.SZ)在接受调研时表示，一体成型电感是公司级重点开发的产品项目，公司持续进行研发投入，同时客户应用推动持续进行中，其市场空间及未来前景可期。目前公司一体成型电感产品可广泛应用于高端手机、消费电子、服务器和汽车电子等应用领域，大量新产品已经实现批量化供货，公司目前已布局了大尺寸、小尺寸型号以及WTX产品类型的一体成型电感产品。目前公司一体成型电感批量化销售主要由手机应用、汽车电子应用、工控应用、物联网模块端等多应用场景贡献，新产品新应用空间正不断打开。

顺络电子称，汽车电子是公司重要新兴业务领域之一，2022年公司汽车电子在诸多不利的外部环境影响下，仍实现了稳定、快速的增长，主要源自于国内电动汽车市场需求量增加及公司新产品供应品种持续批量化供应。汽车电子产品不断在技术创新，品种逐步丰富，在持续研发和创新下，产品质量及性能得到大客户的认可，不断解决客户的痛点，满足市场需求，高端大客户新项目持续顺利推动中，目前产品结构围绕“三电一化”相关应用展开，产品广泛分布于智能驾驶、智能座舱、新能源汽车中的电池、电机、电控等应用方面，已经实现批量化供应的产品包括变压器、功率电感、功率磁性器件、共模电感、叠层电感等多种品类。其中ADAS用EP变压器、BMS 电池管理用磁环网变、OBC用、DC-DC模块用等各式变压器产品及功率电感已实现大批量规模化交货，供应品类仍在不断增加。公司致力于成为汽车电子行业优秀的解决方案提供商，持续保持研发和创新，为客户带来更多的优质的高可靠性能的汽车电子新产品。

产能利用率方面，顺络电子表示，2022年公司汽车电子产品实现了稳定、快速的增长，受益于国内新能源汽车市场需求量快速增长、公司提前布局汽车电子领域、提前进入汽车电子海内外大客户供应链并取得大客户产品性能质量及稳定供应的信心、汽车电子产品新产品供应品种持续批量化供应，相关产品需求旺盛，产能利用率保持在较高水平。

通讯及消费类电子产品市场因全球经济增速放缓，国内外疫情反复等因素的影响，目前市场消费信心整体仍比较低迷，景气度不高，受供应链订单情况整体不旺影响，供应通讯及消费类的产品产能利用率较去年同期水平相比较低。公司多年在通讯及消费类领域投入资源，客户已经基本覆盖所有的手机及消费电子类供应链客户，凭借在技术、服务、质量、管理等多方面的综合优势，未来的增长来自于新产品不断导入并实现批量化供应，持续争取在客户的采购份额上不断提升、升级换代时产品单位用量的增长需求、以及产品质量及综合服务能力、稳定可靠的供应能力，获得了大客户的信赖，国产化供应链配套能力持续提升。

库存方面，顺络电子指出，前期受各种综合因素影响,消费类经济景气度不足, 手机及消费类产品订单受到影响,现阶段库存量在逐步清理，仍处于相对安全的状态。手机及消费类市场属于存量市场,预计随着消费景气度回升、产品技术升级对单位用量增加以及新产品逐步导入,仍会存在着一定的增长, 但是会远低于新兴产业的行业增长空间。

展望未来，顺络电子称，公司将继续专注于精密电子元器件行业，2021年至2025年是公司“五五战略规划”期间。产品规划聚焦为“磁性器件、微波器件、传感及敏感器件、精密陶瓷”四大产业领域，积极开拓新产品；重点发展新能源（电动新能源汽车及其相关配套设备、光伏及储能等）、5G及数据中心、互联网-物联网（模组）三大爆发性行业；分类管理增量和存量市场业务，重点聚焦大客户；持续不断管理变革，全面创新，激发组织活力，推动业务协同发展。

顺络电子强调，通过战略性布局汽车电子、储能、光伏、大数据、工业控制、物联网、模块模组等新兴产业，公司进一步获得了各行业全球标杆企业认可。虽然2022年消费市场存在着一定的压力影响了公司正常的成长步伐，但公司专注于主业耕耘22年，拥有较高的行业壁垒，专注务实、求强、做大是我们一直努力的步伐，公司的五五规划目标没有更改，随着新兴产业的持续成长及放量，公司有信心，长期持续发展目标最终能够实现。