中信建投:近年春节前后市场行业风格有何特征?二月成长风格有望抬头

作者: 智通研选 2023-01-22 07:29:43
基于历史上春节期间行业表现,预测本轮春节后有望出现价值向成长的切换,且具体时间点可能从春节前一周开始展开。

主要结论

1、春节前市场表现较为清淡,春节后市场表现较为活跃

按照春节前第二周,春节前一周,春节后一周,春节后第二周,四个事件区间对比期间行业表现,从市场总体绝对收益的角度来看,春节前市场表现较为清淡,春节后市场表现相对活跃。

2、春节前第二周价值相对成长占优

春节前第二周,价值相对成长占优,银行,食品饮料,非银金融等价值型行业区间收益排名靠前,军工,电新,通信等成长型行业区间收益排名靠后。

3、春节前一周价值开始向成长切换

春节前一周,价值向成长切换初具雏形,电子,电新,军工等成长型行业区间收益排名居前,地产,银行,非银金融等价值型行业区间收益下降到排名中游。

4、春节后两周成长相对价值占优

春节后一周,成长相对价值占优,综合行业表现优异,成长型行业内部有所分化,通信,传媒,计算机区间收益排名靠前,电新,汽车区间收益排名靠后,价值型行业区间收益排名整体下降,地产,银行,食品饮料区间收益排名均靠后。春节后第二周,成长依然优于价值,成长型行业电子,通信,机械,电新区间收益排名靠前,价值型行业银行,食品饮料区间收益靠后。

5、二月份成长风格有望抬头

基于历史上春节期间行业表现,预测本轮春节后有望出现价值向成长的切换,且具体时间点可能从春节前一周开始展开。考虑到今年春节后两周主要分布在今年的二月份,分析师认为春节效应有望助力今年二月份成长跑赢价值。

附:春节前后中信一级行业表现(2017年——2022年)

图表1:春节前第二周中信一级行业表现

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数据来源:中信建投证券,WIND

图表2:春节前一周中信一级行业表现

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数据来源:中信建投证券,WIND

图表3:春节后一周中信一级行业表现

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数据来源:中信建投证券,WIND

图表4:春节后第二周中信一级行业表现

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数据来源:中信建投证券,WIND
本文编选自微信公众号“鲁明量化全视角”,作者:丁鲁明;智通财经编辑:刘家殷。

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