苹果(AAPL.US)：元宇宙设备春季亮相 实力派后来居上？

概括：据报道，Apple(AAPL.US)打造的一款 AR/VR 头显，预计将于今年春季发布。这既是一个顺应时代之举，也是其当前业务的自然延伸。尽管我对元宇宙概念有兴趣，但我会等待更好的时机入手苹果和其他元宇宙投资。

01连接Metaverse：Reality Pro

我认为 AR/VR 与 metaverse 仍然是2023年的主线之一，现在投资的人将受益匪浅。

在此之前，马克扎克伯格毫不掩饰他投资 Metaverse 的愿望，甚至重命名了他的公司。更值得注意的是，他向 AR/VR 投入了数十亿美元。

Microsoft已与 Meta Platforms(META.US)合作开发各种AR/VR 应用程序，并且还收购了 Activision Blizzard ( ATVI )，等待监管部门的批准。

现在，Apple 也表明了其进入潜在利润丰厚的 AR/VR 领域的意图，即推出自己的头显，该头显可能会在今年春季亮相。据我们所知，Apple 希望发布一款包含 VR 和 AR 功能的高端耳机。

据媒体报道，“Reality Pro”的价格可能高达 3000 美元，远高于 Oculus 等同类产品，后者的售价约为 1500 美元。

早期的报道还称，Apple 耳机可能配备一个电池组，该电池组可以固定在臀部，并使用 Mac 强大的 M2 处理器。它甚至可能配备可根据每个人的眼睛进行调整的电动镜片。

值得注意的是，Apple 尚未确认或否认任何这些。不过，鉴于元宇宙提供的巨大机遇，我对这一举措并不感到意外。

02在质疑声中继续前行

元宇宙在去年引起了过多的怀疑。

继 2021 年围绕元宇宙、虚拟现实和加密货币的大肆宣传之后，我们现在所处的阶段是大多数投资者认为这不是一项有利可图的努力。例如，扎克伯格因走这条路而受到严厉批评。

然而，尽管数字房地产和虚拟假期可能还有很长的路要走，但我们的想法是，我们将开始与周围的世界进行不同的互动，我们的许多数字体验将采用新的和改进的形式。

据 Technavio 称，从现在到 2025 年，AR/VR 行业的复合年增长率将达到 46%，市场总规模将达到 1650 亿美元。此外，请记住，Meta 已售出超过1500 万美元的 Oculus 2，并且 Oculus 应用程序是去年下载次数最多的应用程序之一。

凭借 Apple 多年来建立的强大品牌忠诚度，在我看来，如果该公司能够打造出一款可以与 Oculus 2 相媲美的产品，它的销量将超过 1500 万台。

对于主要销售硬件的苹果公司来说，生产 AR/VR 耳机似乎是自然而然的下一步。

我认为这是对 iPhone 的改进。话虽如此，该软件也是 AR/VR 方程式的重要组成部分，这可能是苹果也在开发现实操作系统的原因。

随着 Apple 的加入，人们对元宇宙的兴趣重新浮出水面，兴奋之情溢于言表。与 Metaverse 相关的加密货币，如 Decetraland和 Sandbox 在几天内飙升了 80% 和 40%。如果这个市场能够再次上演牛市，关于元宇宙的叙述可能成为这些数字资产的主要看涨力量。

03估值

事实上，以近期的价格计算，即使不考虑 metaverse 的潜力，Apple 的估值也极具吸引力。

10 年现金流贴现模型

使用一个简单的 10 年 DCF 模型和分析师估计，我们可以看到苹果可能有一些上涨空间。目前，Apple 将以适度的速度增长。毕竟，它已经深入手机市场。

但苹果能通过 AR/VR 市场为其增长增加多少？

去年，Meta 的 VR 耳机销量达到 1500 万台。如果苹果能够在未来几年内复制这一点，该公司的收入将增加 300 亿美元。这是假设平均零售价为 2000 美元。

但这只是冰山一角。有朝一日，这项技术可能会在笔记本电脑等其他设备中普及，苹果也可以从 AR/VR 相关软件的版税中赚取大量收入，就像现在在 Apple Store 中所做的那样。

尽管今天的投资者很难量化未来，就像ipone刚刚推出时一样。然而，到 2030 年，一些预测预测 VR/AR 市场规模可能达到 4510 亿美元。即使是其中的一小部分，也会对 Apple 的收入产生重大影响。

04风险与结论

当然，对于像 AR/VR 这样的新业务，在某种程度上未经证实的业务，我们必须考虑一些风险。

一来，与 Meta Platforms 相比，Apple 的游戏起步较晚，Meta Platforms 已经有 AR/VR 耳机出售，并且多年来一直在投资 metaverse。

话虽如此，鉴于苹果在硬件生产方面的专业知识及其强大的品牌忠诚度，从长远来看，该公司可以获得优势。

二来，从宏观角度来看，我们不得不争辩说，也许现在不是投资高端非必需品的最佳时机。我们仍处于紧缩的货币周期中，美国可能会在 2023 年进入衰退。

然而，我个人仍然认为苹果公司进入元宇宙是一个巨大的胜利。AR/VR 耳机是我们今天使用的自然延伸，我相信一旦技术和价格达到一定水平，它们将成为普通的家居用品。

一旦宏观经济开始好转，苹果作为消费电子领袖与元宇宙时代的重要玩家，也会迎来新的机遇。

本文转载自“美股研究社”微信公众号，作者：The Digital Trend；智通财经编辑：黄晓冬。