中金：首予阳光保险(06963)“跑赢行业”评级 目标价6.49港元

智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，首予阳光保险(06963)“跑赢行业”评级，预计2022-24年EPS为0.48/0.67/0.71元，CAGR为21%;EVPS预测分别为9.66/10.14/11.04元，CAGR为7%，目标价6.49港元，较当前股价有41%的上行空间，看好其因聚焦长期价值发展而带来的成长前景。该行认为市场因阳光财险、寿险作为中型公司禀赋有限而忽略了其竞争优势和成长性。

该行认为，公司具备突出的成长性，主要基于：(1)在过去的战略中对长期价值发展贯彻到位，寿险银保及代理人渠道的价值率水平也因此位于行业前列，该行预计未来这一态势仍将持续。(2)银保占比较高的渠道结构及优秀的银保运营能力或使其能分享银保渠道增长的红利，同时也在当前行业代理人渠道改革仍在深化的背景下更具韧性。(3)内含价值规模仍相对较小，该行认为其新业务增长对内含价值增长的拉动效应或快于大型险企。(4)市场化水平较高，第三方资管业务快速发展、业务创新加速或能带来新的增长点。