崔东树：2022年汽车行业收入增6.8% 利润增1% 利润率5.7%

一、核心数据观点

12月份，受疫情管控放开和政策到期等利好因素促进，工业生产有所恢复，企业经营压力稍有改善，但利润结构持续偏向矿业。6-9月受益于产业链供应链持续恢复、减免车辆购置税政策提振消费需求等有利因素，生产销售持续回升，营业收入实现较快增长。但10-11月的市场阻隔导致库存暴增，产销恶化。12月终于放开了，市场就全面恢复了。

2022年12月的汽车行业收入9174亿元，同比降4%;成本7716亿元降5%;利润557亿元，同比增3%;汽车行业利润率6.1%，相对于整个工业企业利润率7%的平均水平，汽车行业仍偏低。

1-12月汽车行业收入92900亿元，收入增6.8%;成本79833亿元，增7%;利润5320亿元，利润总体同比增1%。汽车行业总体表现不强，但改善明显，相对于整个工业企业利润率7%的平均水平，汽车行业压力较大。

2022年1-12月汽车行业利润总体表现不强，销售利润率仅有5.7%，较历史正常水平下降较大。12月份，随着企业复工复产持续推进，长三角和东北地区工业企业利润降幅较上月明显收窄，推动12月销售利润率回升到6.1%的较好状态。

二、具体分析

1、各类经济体的收入和利润结构

2022年，规模以上工业企业实现营业收入137.91万亿元，比上年增长5.9%;发生营业成本116.84万亿元，增长7.1%;营业收入利润率为6.09%，比上年下降0.64个百分点。

2019年和2020相对低迷，2021-2022年较快增长。总体工业领域的收入增长平稳，利润表现也是相对不错，其中近几年的国有企业的收入和利润波动较大。民营企业的表现要稳健很多。

2022年国有控股企业业绩增8%，且利润为正，强势增长。2022年随着统筹推进疫情防控和经济社会发展一系列政策措施落实落细，2022年未来几个月份工业企业利润增速高基数下逐步回落。

注意：基础数据解读

规模以上工业企业利润总额、营业收入等指标的增速均按可比口径计算。报告期数据与上年所公布的同指标数据之间有不可比因素，不能直接相比计算增速。其主要原因是：(一)根据统计制度，每年定期对规模以上工业企业调查范围进行调整。每年有部分企业达到规模标准纳入调查范围，也有部分企业因规模变小而退出调查范围，还有新建投产企业、破产、注(吊)销企业等变化。(二)加强统计执法，对统计执法检查中发现的不符合规模以上工业统计要求的企业进行了清理，对相关基数依规进行了修正。(三)加强数据质量管理，剔除跨地区、跨行业重复统计数据。根据国家统计局最新开展的企业组织结构调查情况，2017年四季度开始，对企业集团(公司)跨地区、跨行业重复计算进行了剔重。(四)“营改增”政策实施后，服务业企业改交增值税且税率较低，工业企业逐步将内部非工业生产经营活动剥离，转向服务业，使工业企业财务数据有所减小。(五)根据第四次全国经济普查单位全面清查结果，对规模以上工业企业调查单位进行了核实调整。

2、收入利润结构变化

目前看国有企业、股份企业等表现很好，收入和利润占比持续增长，私营企业的销售利润走势偏低。

营业收入的利润率指标也是采矿业和国有企业两个层面表现很好，私营企业很差，制造业的利润占比近期下降稍大。

三、具体行业分析

1、采矿业利润远好于下游

2022年1-12月的低基数和高价格下，采矿有很大增长动力，1-12月利润率在22.8%水平也是很好的。

2022年1-12月份，煤炭、有色、钢铁行业利润最高，近期的黑色金属采选业的利润率增长惊人。石油行业利润增长，利润率上升到28%。

2、上游利润下降

2022年上游行业的销售收入和利润都是出现高增长后的回落调整，尤其是钢铁压延等为代表的销售利润率下降巨大。化工原料和炼钢等行业利润达到高位。

3、中游利润表现稳定

2022年1-12月中游行业的销售收入和利润增长一般。中游行业销售利润率从2020年5.9%下降到5.5%，下降较大。2022年的主要的中游行业的销售利润率也有所下降，尤其造纸和化学纤维业下降较大。

4、下游利润改善慢

2022年1-12月汽车业利润增长1%，相对总体工业利润下降4 %稍好，但汽车业利润率低于其他下游企业。

2019年下游行业利润总体表现不强，汽车利润总体同比下降16%，相对低于整个工业企业同比下滑3%的情况不强。2021年的汽车利润增长2%，今年汽车利润率下降到5.7%。

目前高利润的主要还是烟草、医药、以及酒类行业，酒类行业的利润大幅高速增长，医药行业利润也保持良好的增长态势。服装行业不强。汽车行业的利润增长主要是去年太惨了。

5、汽车利润艰难

2022年12月的汽车行业收入9174亿元，同比降4%;成本7716亿元降5%;利润557亿元，同比增3%，汽车行业利润率6.1%，相对于整个工业企业利润率7%的平均水平，汽车行业仍偏低。

1-12月汽车行业收入92900亿元，收入增6.8%;成本79833亿元，增7%;利润5320亿元，利润总体同比增1%，汽车行业总体表现不强，但改善明显。

结合前几年的利润率下行趋势看，汽车行业利润下滑幅度明显改善，市场压力急剧增大。但6月车市启动600亿减车购税政策后，市场结构改善，企业效益也明显提升。

促进利润明显改善主要是豪华车的生产恢复，前期的芯片损失导致豪华车的生产低迷，影响了巨大的利润增速。未来的豪华车恢复增长，汽车行业利润仍会改善。

本文编选自微信公众号“崔东树”，智通财经编辑：李佛。