188亿大手笔供股！上市以来首次 领展房产基金(00823)意欲何为?

智通财经APP获悉，2月10日，领展房产基金(00823)公布上市以来首次供股集资，建议以全面包销方式按每个供股基金单位44.20港元的认购价以5供1的基准进行供股，认购价较基金单位于最后交易日在联交所所报的收市价每个基金单位62.80港元折让约29.6%，以筹集约188亿港元(扣除开支前，并假设未偿可转换债券未获转换)。

而供股所得款项净额的约40%至50%将用于(a)偿还下列现有债务：(i)2023年到期的总额约70至80亿港元的现有银行贷款；及(ii)2024年1月1日之后到期的约10至20亿港元的循环银行贷款；及(b)用作一般营运资本。其余部分将用作探索未来投资机遇，尤其专注位于亚太区的零售、停车场、办公室及物流板块。

据悉，本次领展供股的牵头包销商为汇丰、星展及摩根大通，承诺包销最多4.377亿供股基金单位数目。根据包销协议，管理人已向包销商承诺供股完成后设180日禁售期，包括不得进行任何合併或细分，配发、发行、出售、接受认购等。

领展行政总裁王国龙表示，虽然对派息有短暂影响，但可节省利息支出，而且将资金投入新投资项目，相信可带来可观回报，可让单位持位人有可观增长。

王国龙强调，供股是为潜在项目预留更多资金，落实领展3.0战略，即除中国内地和中国香港外，亦拓展至新加坡、澳洲、英国等主要经济体，而且本次供股与引入资本伙伴的策略没有冲突，有需要时会公布。

领展近几年多次大手笔收购海外及内地项目，例如：

2022年12月28日晚，领展官微宣布，以21.61亿新加坡元(折合约124.85亿港元)从Mercatus Co-operative Limited(Mercatus)收购新加坡两个市郊零售资产——裕廊坊(Jurong Point)及 Swing By @ Thomson Plaza。这项收购预计于2023年3月31日完成。据悉，这是领展历来最大宗的收购，也是首次在新加坡的投资。此外，领展同时与Mercatus就新加坡市郊的零售商场宏茂桥城(AMK Hub)签订为期10年的资产及物业管理服务协议，该商场未来继续由Mercatus持有，管理则转由领展负责。

2021年6月4日，领展房托发布公告称，收购广州物业太阳新天地购物中心，总代价32.05亿元。资料显示，太阳新天地购物中心位于广州市天河区马场路36号，该物业为8层高的商业发展物业连同4层地库，共同组成零售面积约90113.41平方米，及设有800个泊车位的停车场。

2021年2月24日，领展房产基金还以27.7亿总价拿下万科旗下上海七宝万科广场50%股权。

据统计，截至2022年9月30日，按资产估值2340亿港元计算，从物业资产类型上看，领展资产总价值68.3%贡献自零售物业、19.4%为停车场、11.1%来自写字楼、1.2%来自物流地产。

疫情这几年，停车场成为领展旗下最为稳固的收入来源。据了解，2020/2021财年，疫情最艰难时期，领展旗下每个泊车位每月收入仅同比下跌1.8%至2776港元。停车场总估值及每个泊车位平均估值均下跌0.7%，收入下跌1.5%，但比零售和写字楼两种物业资产的跌幅较小。

值得注意的是，同期，领展香港零售物业收入下跌2.05%，内地零售物业收入下跌9.3%，主要得益于海外办公楼的并购办公楼部分收入同比增长94%。

富瑞指，内地和香港通关后，跨境需求将带动消费，看好领展前景，评级调高至“买入”，目标价上调23%至69港元。