港股概念追踪 | 节后再批87款游戏！腾讯(00700)、网易(09999)大作在列 行业业绩回暖未来可期(附概念股)

智通财经APP获悉，2月10日，国家新闻出版署发布2月国产网络游戏审批信息，共87款游戏获批，其中包括腾讯(00700)旗下的《王者万象棋》、网易(09999)旗下的《梦幻西游：时空》、中手游(00302)的《城主天下》、心动公司(02400)的《香肠派对》端游等。国信证券认为，在版号重启、监管趋势转变下，新游上线有望驱动国内游戏市场在低基数下逐步回暖，依托国内游戏公司在研发与运营上的显著优势，出海市场依然有持续向上空间。

据了解，此次游戏版号获批数量相较于上月获批数量而言相差不大，但值得关注的是，在一众游戏公司中，腾讯与网易两大龙头游戏公司自2022年11月以来连续第四次获批游戏版号，中手游与心动公司则是自今年以来连续两月获批游戏版号。

在上述提及的重点游戏方面，腾讯的《王者万象棋》为《王者荣耀》IP下首款英雄策略对战手游，其玩法与英雄联盟IP下的自走棋游戏《金铲铲之战》类似；网易的《梦幻西游：时空》为《梦幻西游手游》的PC版，《梦幻西游：时空》则是衍生自网易的"王牌IP"《梦幻西游》。腾讯与网易获批的两款游戏均以打造自身IP为主。

而《城主天下》由中手游与A股游戏行业龙头企业之一三七互娱进行合作，三七互娱独代其国内发行权。游戏预期今年上半年在国内发行；作为中手游首款自研SLG游戏，中手游与三七互娱亦有望借助《城主天下》，共同利用自身推广和发行经验，占据融合性SLG品类赛道更多市场份额。

心动网络代理发行的《香肠派对》本次获得了PC版号，其移动端版本上线6年多以来已成为贡献公司主要流水收入的产品之一。心动网络相关负责人介绍，今年春节期间，该游戏录得上线以来单月的流水新高，获得PC版号后，《香肠派对》将扩充游戏的游玩场景，为更多玩家提供更全面的游玩体验。

另一方面，据data.ai最新最新研究数据显示，2023年1月中国游戏厂商及应用出海收入排行榜出炉，游戏厂商收入榜单前五名为腾讯、米哈游、三七互娱、IM30、莉莉丝。相比去年12月，榜单前五排名没有变化，腾讯继续稳坐榜首，心动网络则是上升4名至榜单第三十。

根据SensorTower发布报告，随着疫情对移动市场影响的红利消退，2022年美国手游总下载量预计将继续下滑至46.9亿，而美国手游用户支出也在后疫情时代迎来首次回落，降至223亿美元。未来出海增量或将由发展中国家贡献，其中包括越南、印尼、巴西和印度等地，人口基数大且电子设备渗透率有进一步提升空间，为出海提供新机遇。招商证券则认为，中国游戏市场增速逐渐恢复，出海厂商抢占更多海外市场份额，版号常态化，政策的边际改善，游戏行业业绩回暖未来可期。

中信建投指出，当下，游戏行业正迎来，政策修复+科技创新的双击。具体来看，政策方面，版号节奏常态化，1月版号超预期，大量重点产品获版号，如腾讯《黎明觉醒：生机》(2月上线)、米哈游《崩坏：星穹铁道》(预约破千万)等。科技创新方面，AIGC技术将对游戏行业带来：1)辅助制作，降本增效；2)交互升级，提升体验；3)降低门槛，推动创新。头部公司已有布局：据虎嗅，米哈游投入人工智能，以解放美术人力、提升卡通渲染能力，腾讯/网易也有自研工具辅助部分制作环节。估值方面，主要公司当前市值对应23年预计净利润估值仍在15x左右。

国信证券发布研报称，展望2023年，游戏业无需过于悲观。版号重启、监管趋势转变下，新游上线有望驱动国内游戏市场在低基数下逐步回暖，依托国内游戏公司在研发与运营上的显著优势，出海市场依然有持续向上空间。悲观预期与底部的景气度背景下，板块及头部游戏公司估值、机构持仓占比均处历史低位，监管转向、市场环境整体改善、行业回暖之下，具备戴维斯双击的客观基础。中长期来看，以VR/AR、AIGC、元宇宙、WEB3等为代表的新科技、新模式渐行渐近，游戏作为最佳的内容承载主体之一，估值乃至基本面具备超预期修复的可能。

相关概念股：

腾讯控股(00700)：公司旗下《王者荣耀》表现稳定，常年位居榜首。2022年国内iOS端游戏畅销榜单上，《王者荣耀》长期位列第一,该产品在国内根基稳固，排名强势不减，并持续为公司贡献流水收入;《和平精英》稳中有增，海外表现亮眼。根据AppMagic网站统计，《PUBGMobile》位列全球手游收入排行第二，超越《原神》。同时在国内iOS端排名稳定，长期位列第二名。腾讯后续大作储备丰富，招商证券建议关注已获版号的手游《黎明觉醒：生机》、端游《无畏契约》流水表现;期待《地下城与勇士》手游和《王者荣耀：世界》版号进展。

网易-S(09999)：公司《逆水寒》手游新获版号，有望成为2023年爆款游戏；海外建议关注《哈利波特》上线时间及后续表现，同时期待《永劫无间》手游和《燕云十六声》版号进展。

中手游(00302)：公司2023年产品储备丰富。在国内方面，公司2023年有望上线逾10款产品。其中重点产品包括满天星工作室自研，仙剑IP开放世界游戏《仙剑：世界》、同为仙剑IP，此前推出《新射雕英雄传之铁血丹心》的研发团队打造的新款重点卡牌《新仙剑之挥剑问情》、斗罗大陆 MMO《斗罗大陆：史莱克学院》等。已上线产品表现出色，验证公司发行能力。公司多款产品已于2022Q4-2023Q1发行，发行成绩出色。

心动公司(02400)：《香肠派对》是为公司贡献主要流水的产品之一。根据心动公司2022年半年报显示，《香肠派对》在当年上半年抵消了部分老游戏MAU(月活跃用户数)和收入下滑的部分，拉动网络游戏MPU(月付费用户数)同比增长88.7%。同时，公司2022年收入主要由《香肠派对》贡献，该游戏上线5年时间流水不降反增，体现公司产品力。