港股概念追踪 | 节后再批87款游戏!腾讯(00700)、网易(09999)大作在列 行业业绩回暖未来可期(附概念股)

2月10日,国家新闻出版署发布2月国产网络游戏审批信息,共87款游戏获批,其中包括腾讯(00700)旗下的《王者万象棋》、网易(09999)旗下的《梦幻西游:时空》等。

智通财经APP获悉,2月10日,国家新闻出版署发布2月国产网络游戏审批信息,共87款游戏获批,其中包括腾讯(00700)旗下的《王者万象棋》、网易(09999)旗下的《梦幻西游:时空》、中手游(00302)的《城主天下》、心动公司(02400)的《香肠派对》端游等。国信证券认为,在版号重启、监管趋势转变下,新游上线有望驱动国内游戏市场在低基数下逐步回暖,依托国内游戏公司在研发与运营上的显著优势,出海市场依然有持续向上空间。

据了解,此次游戏版号获批数量相较于上月获批数量而言相差不大,但值得关注的是,在一众游戏公司中,腾讯与网易两大龙头游戏公司自2022年11月以来连续第四次获批游戏版号,中手游与心动公司则是自今年以来连续两月获批游戏版号。

在上述提及的重点游戏方面,腾讯的《王者万象棋》为《王者荣耀》IP下首款英雄策略对战手游,其玩法与英雄联盟IP下的自走棋游戏《金铲铲之战》类似;网易的《梦幻西游:时空》为《梦幻西游手游》的PC版,《梦幻西游:时空》则是衍生自网易的"王牌IP"《梦幻西游》。腾讯与网易获批的两款游戏均以打造自身IP为主。

而《城主天下》由中手游与A股游戏行业龙头企业之一三七互娱进行合作,三七互娱独代其国内发行权。游戏预期今年上半年在国内发行;作为中手游首款自研SLG游戏,中手游与三七互娱亦有望借助《城主天下》,共同利用自身推广和发行经验,占据融合性SLG品类赛道更多市场份额。

心动网络代理发行的《香肠派对》本次获得了PC版号,其移动端版本上线6年多以来已成为贡献公司主要流水收入的产品之一。心动网络相关负责人介绍,今年春节期间,该游戏录得上线以来单月的流水新高,获得PC版号后,《香肠派对》将扩充游戏的游玩场景,为更多玩家提供更全面的游玩体验。

另一方面,据data.ai最新最新研究数据显示,2023年1月中国游戏厂商及应用出海收入排行榜出炉,游戏厂商收入榜单前五名为腾讯、米哈游、三七互娱、IM30、莉莉丝。相比去年12月,榜单前五排名没有变化,腾讯继续稳坐榜首,心动网络则是上升4名至榜单第三十。

根据SensorTower发布报告,随着疫情对移动市场影响的红利消退,2022年美国手游总下载量预计将继续下滑至46.9亿,而美国手游用户支出也在后疫情时代迎来首次回落,降至223亿美元。未来出海增量或将由发展中国家贡献,其中包括越南、印尼、巴西和印度等地,人口基数大且电子设备渗透率有进一步提升空间,为出海提供新机遇。招商证券则认为,中国游戏市场增速逐渐恢复,出海厂商抢占更多海外市场份额,版号常态化,政策的边际改善,游戏行业业绩回暖未来可期。

中信建投指出,当下,游戏行业正迎来,政策修复+科技创新的双击。具体来看,政策方面,版号节奏常态化,1月版号超预期,大量重点产品获版号,如腾讯《黎明觉醒:生机》(2月上线)、米哈游《崩坏:星穹铁道》(预约破千万)等。科技创新方面,AIGC技术将对游戏行业带来:1)辅助制作,降本增效;2)交互升级,提升体验;3)降低门槛,推动创新。头部公司已有布局:据虎嗅,米哈游投入人工智能,以解放美术人力、提升卡通渲染能力,腾讯/网易也有自研工具辅助部分制作环节。估值方面,主要公司当前市值对应23年预计净利润估值仍在15x左右。

国信证券发布研报称,展望2023年,游戏业无需过于悲观。版号重启、监管趋势转变下,新游上线有望驱动国内游戏市场在低基数下逐步回暖,依托国内游戏公司在研发与运营上的显著优势,出海市场依然有持续向上空间。悲观预期与底部的景气度背景下,板块及头部游戏公司估值、机构持仓占比均处历史低位,监管转向、市场环境整体改善、行业回暖之下,具备戴维斯双击的客观基础。中长期来看,以VR/AR、AIGC、元宇宙、WEB3等为代表的新科技、新模式渐行渐近,游戏作为最佳的内容承载主体之一,估值乃至基本面具备超预期修复的可能。

相关概念股:

腾讯控股(00700):公司旗下《王者荣耀》表现稳定,常年位居榜首。2022年国内iOS端游戏畅销榜单上,《王者荣耀》长期位列第一,该产品在国内根基稳固,排名强势不减,并持续为公司贡献流水收入;《和平精英》稳中有增,海外表现亮眼。根据AppMagic网站统计,《PUBGMobile》位列全球手游收入排行第二,超越《原神》。同时在国内iOS端排名稳定,长期位列第二名。腾讯后续大作储备丰富,招商证券建议关注已获版号的手游《黎明觉醒:生机》、端游《无畏契约》流水表现;期待《地下城与勇士》手游和《王者荣耀:世界》版号进展。

网易-S(09999):公司《逆水寒》手游新获版号,有望成为2023年爆款游戏;海外建议关注《哈利波特》上线时间及后续表现,同时期待《永劫无间》手游和《燕云十六声》版号进展。

中手游(00302):公司2023年产品储备丰富。在国内方面,公司2023年有望上线逾10款产品。其中重点产品包括满天星工作室自研,仙剑IP开放世界游戏《仙剑:世界》、同为仙剑IP,此前推出《新射雕英雄传之铁血丹心》的研发团队打造的新款重点卡牌《新仙剑之挥剑问情》、斗罗大陆 MMO《斗罗大陆:史莱克学院》等。已上线产品表现出色,验证公司发行能力。公司多款产品已于2022Q4-2023Q1发行,发行成绩出色。

心动公司(02400):《香肠派对》是为公司贡献主要流水的产品之一。根据心动公司2022年半年报显示,《香肠派对》在当年上半年抵消了部分老游戏MAU(月活跃用户数)和收入下滑的部分,拉动网络游戏MPU(月付费用户数)同比增长88.7%。同时,公司2022年收入主要由《香肠派对》贡献,该游戏上线5年时间流水不降反增,体现公司产品力。

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