港股概念追踪 | 钢铁需求回升 “稳增长”信号下 钢企能否走出“至暗时刻”？(附概念股)

智通财经APP获悉，受下游地产、基建新春开工率回升影响，钢铁需求出现回暖。机构数据显示，近期中厚板、型材钢厂出库量增加比较多，部分地区出货量出现爆发式增长。需求向好背景下，钢铁产量出现上涨，以热卷、中板、冷镀为主的板材开始去库存。兰格钢铁研究中心主任王国清表示，建材下游主要针对基建和房地产行业，中厚板主要针对工业生产，型材主要对应钢结构工程。这些产品出货量增加，反映下游需求逐步恢复。

兰格钢铁云商平台监测数据显示，2月14日，唐山型材钢厂日出货量为139900吨，较前一日提升了114850吨，增幅达到了458.48%，单日出货量创下近9个月新高；北方中厚板钢厂日订单量为25900吨，较前一日增加了19100吨，增幅为280.88%。

找钢网数据显示，平台钢材成交量月度日均值为10.13万吨，较去年同期增加3.62万吨，同比增长55.7%；较2021年同期增加0.14万吨，同比增长1.4%。全国工程复工率大幅提升，终端需求尤其是制造业需求恢复较快。

需求向好背景下，钢铁产量出现上涨。产量方面，中钢协最新数据显示，2023年2月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2062.11万吨、生铁1891.42万吨、钢材1933.55万吨。其中，粗钢日产206.21万吨，环比增长3.77%；生铁日产189.14万吨，环比增长4.56%；钢材日产193.36万吨，环比增长0.85%。据此估算，本旬全国日产粗钢253.14万吨、环比增长2.89%，日产生铁232.81万吨、环比增长4.1%，日产钢材354.92万吨、环比增长1.43%。

库存方面，中钢协数据显示，2023年2月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1802.95万吨，比上一旬增加154.25万吨、增长9.36%；比上月同旬增加31428万吨、增长21.11%；比去年底增加497.29万吨、增长38.09%；比去年同旬增加117.55万吨、增长6.97%。

从业绩来看，近期多家钢企发布了业绩预告，均有不同程度的亏损。国家统计局称，2022年受多重超预期因素影响，叠加上年同期基数较高，规模以上工业企业利润比上年下降4.0%。其中，钢铁、石油加工及疫苗制造行业利润降幅较大，下拉作用较为明显。此外，多家上市公司披露了2022年的业绩。钢铁行业里，安阳钢铁、八一钢铁、酒钢宏兴等都出现了较大亏损。

华泰证券指出，考虑到12月份钢铁行业预计仍将处于亏损，钢铁行业利润或创2000年以来的新低，供需失衡以及铁矿焦煤原材料价格坚挺是行业利润下滑的主要因素。

作为上游产业之一，钢铁受房地产行业影响较大。就本次而言，2022年11月份以来，楼市新政利好频发，从地产融资“三箭齐发”到房贷利率松动，都旨在快速推动房地产行业复苏回暖。市场机构普遍认为，政策对房地产供应及销售支持力度不断加大，提振中长期钢材需求回升预期，是近期二级市场行情异动拉升的关键所在。

另一方面，也有业内人士分析称，受益于新能源汽车需求快速增长以及乘用车市场恢复，部分钢企将会因此受益。

不过，华泰证券认为，2023年行业或迎弱复苏，稳地产促经济政策推动钢铁需求逐季复苏，该行预计2023年钢铁需求增速小幅改善至0.5%;政策端，产能治理新机制或推出，如能有效落地和执行，行业供需改善幅度将更加明显。2023年供给端政策和行业应对仍然是驱动行业复苏的核心变量。

中金近期研报指出，短期随着“稳增长”信号明确，各方政策的积极变化有望逐步扭转市场对经济及钢铁需求的悲观预期，并成为本轮稳增长周期中钢铁第一波行情的催化剂，板块当下迎布局良机。中期，目前行业仍处于“低价格、低库存、低利润”格局，拥有较高安全边际与潜在向上弹性，该行认为23年钢铁供给在产量压降下弹性较弱，而稳增长下需求与库存周期有望形成向上的共振，钢铁基本面改善或超市场预期，并有望带来板块第二轮钢价上涨与钢企盈利扩张带来的超额收益。

中信建投也维持2023年钢铁行业总需求恢复性增长的判断，作为与地产投资和汽车制造等紧密相连的早期周期行业将充分受益，目前钢铁行业利润处于历史低位，超8成钢企仍处于亏损状态，利润持续修复。2023年我国煤炭以及能源供应形势将趋于宽松，碳元素中枢价格将下移，这既有助于降低钢企的煤焦入炉成本，改善其盈利状况，也有利于下游制造业复苏与转型，提升全球竞争力。此外，随着国家不断强化资源和能源领域的安全保障，未来炉料将逐步走向弱势，钢企将重获主导地位，产业链利润分配格局有望重塑。

国泰君安指出，根据往年经验，本轮需求回升趋势将持续至旺季3、4月份，而回升的弹性仍有赖于地产、基建和制造业的修复情况。

展望2023年，中钢协党委书记、执行会长何文波表示，从全球看，全球经济增长趋缓，钢铁消费增幅收窄；从国内看，国内经济稳字当头，钢材供需有望保持平稳。钢材供需平稳具体将表现在五个方面：一是房地产用钢下滑趋势减缓，基建用钢仍发挥托底作用。二是机械行业保持平稳增长，整体用钢量将稳中有降。三是汽车行业保持增长，带动汽车用钢需求平稳。四是国内造船行业有望平稳，集装箱市场下滑。五是家电需求有望回升，用钢需求保持稳定。

相关概念股：

马鞍山钢铁股份(00323):我国特大型钢铁联合企业之一，安徽省最大的工业企业。2月9日，公司与钙镁科技签订资产转让协议。据此，公司向钙镁科技转让公司石灰业务相关资产，总作价为人民币1.91亿元。公司预计2022年度实现归属于上市公司股东的净亏损为人民币8.93亿元左右，与上年同期相比，将减少人民币62.25亿元左右，同比下降116.75%左右。

重庆钢铁股份(01053)：1月30日公告称，公司预计2022年年度实现归属于上市公司股东的净利润为人民币-10.3亿元左右，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为人民币-11.07亿元左右。2022年12月公告表示，公司拟与公司实际控制人中国宝武下属公司中南股份、鄂城钢铁、太钢不锈、宝钢德盛、八一钢铁、伊犁钢铁、南疆拜城共同向宝武水务增资入股。

鞍钢股份(00347)：是新中国第一个恢复建设的大型钢铁联合企业和最早建成的钢铁生产基地。1月30日发布2022年度业绩预告，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润约人民币5900万元，比上年同期下降99.15%。

中国东方集团(00581)：一家大型投资控股型企业集团，旗下主要控股实体公司津西钢铁集团，津西钢铁集团生产的钢铁产品主要供应给下游钢材生产商，自2003年起发展成为销售和利润增长最快的中国500家企业之一。1月13日公告称，公司及其附属公司将向Oriental Sheet Piling及其附属公司销售且Oriental Sheet Piling及其附属公司将向该公司及其附属公司购买该等钢铁产品。