华泰证券：海外电动化转型政策加码 国产锂电设备龙头出海路径清晰

智通财经APP获悉，华泰证券发布研究报告称，2月14日欧盟禁售燃油车议案获通过，2月初美国IRA受益车型扶持力度增大，政策助推下汽车电动化加速推进。从终端产品竞争力来看，1月份汽车出口延续良好态势，国产新能源汽车出口优势仍然明显，同时海外锂电产能需求与供应结构多元化加速，凸显出中国电动车与锂电产业链技术与应用优势。考虑到海外客户对锂电设备的要求更为严苛，拥有大规模供应能力以及整线设计交付经验的国产锂电设备龙头公司有望更加受益。

华泰证券主要观点如下：

大西洋两岸脱碳转型需求明确，车企电动化没有回头箭

据央视新闻，2月14日欧洲议会在斯特拉斯堡通过了2035年欧洲停售燃料发动机车辆议案。而在北美颇受欢迎的皮卡车型也在加速电动化，继22年10月的通用GMC品牌旗下Sierra电动皮卡在发布后24小时内售罄，2月13日Stellantis也发布了旗下首款Ram1500电动皮卡的量产车型广告，该车型规划在24年开始投产，24年末正式销售。2月3日，宝马规划在墨西哥San Luis Potosi投资8.66亿美元，加快其电动化车型以及高电压动力电池的本地化生产。除了远景AESC等全球电池厂持续加快北美布局，美国本地化电池企业扩产也在加速，22年底通用和LG新能源合资公司Ultium Cell进一步扩产，将其田纳西工厂的产能规划提升40%(提高到50GWh)。

北美电池产能加速落地，中国产业链出海之路逐渐拓宽

据CNBC 2月14日报道，福特汽车和宁德时代将在美国密西根州马歇尔地区建设一座磷酸铁锂电池工厂，投资金额约35亿美元。此前工厂的候选地址原本还有弗吉尼亚州， 22年12月弗吉尼亚州州长杨金(Glenn Youngkin)宣布本州退出了该项目的选址候选。据福特官网2月14日新闻稿，密西根工厂的产能约35GWh，并规划从2026年开始逐步投产。福特新闻稿中还提及该工厂未来有再扩产的选项，对应福特此前电芯供应规划中的40GWh北美产能。IRA法案等政策扶持力度加大，该行认为北美电池产能落地有望加速，中国锂电的技术优势也有望助力锂电设备的出海之路更加宽阔。

关注国产设备公司的海外布局进展，本土化双重服务更加重要

2月11日先导智能举办2023年度全球供应商大会，邀请海内外200余家供应商代表，探索全球化运营发展策略，更积极地走向全球市场。据1月9日杭可科技官网发布，香港杭可和韩国vitzro成立了合作公司HK POWER，并将向HK POWER韩国总部投资3000万美元建设海外生产、制造、安装、市场营销及服务中心，培养海外生产、技术及营销人员，满足韩国本地的维护需求，最终形成包括美洲、亚洲在内的生产制造及服务能力。海外合作客户对产线的智能化、数字化以及产线效率要求较高，对最终产品品质要求也更严苛，该行看好国产设备龙头持续在与国外供应商的竞争中脱颖而出。

风险提示：国际贸易摩擦加剧，产业技术进步速度慢于预期，原材料价格大幅波动，下游储能等新兴产业需求不及预期;电池厂扩产不及预期，行业竞争加剧。