加息预期搅乱市场 风险资产再遇“抛售劫”?

智通财经APP了解到，继高盛、瑞银等华尔街同行上调美联储本轮加息周期的利率峰值预期后，美国银行跟随华尔街同行步伐上调利率预期。该机构目前预计美联储将继续加息至6月份，而不是此前预计的5月停止加息，同时将利率预期上调至5.25%-5.5%区间，即预计美联储年内还有三次加息，幅度皆为25个基点。不过，美国银行策略师们仍然预计美联储将在2024年年初开启降息进程。

美国银行还预计，1月份美国总体和核心CPI通胀均将略高于预期。该机构在最新报告中表示:“我们将今年的整体和核心个人消费通胀预期分别上调0.3个和0.1个百分点，预计约为3.0%和2.9%。”不仅美银，多数投资机构的分析人士都在上调美国今年剩余时间的通胀预期。

尽管美国银行上调了全年的加息次数和利率预期，但该机构强调，仍然认为美联储将在2024年3月进行加息周期之后的首次降息。

此外，美国银表示，到目前为止，具有弹性的经济意味着利率水平将在更长时间内保持在较高水平。该机构预计今年上半年将出现所谓的“不着陆”情况，即经济增长将保持强劲，美联储可能会在更长时间内保持鹰派立场，即加息完成后的高利率维持一段时间，该机构预计2023年下半年可能会出现“硬着陆”。

加息预期急剧升温!5.25%-5%成华尔街共识预期

超强的非农就业数据、顽固的通胀率(1月份的CPI与PPI皆超预期)，以及最能反映美国消费者需求的“恐怖数据”——零售销售额，也大超市场预期，这些数据基本上都暗示了消费者需求仍然相对强劲，因此这一系列劲爆的数据也令美联储的加息压力陡增，或许在一段时间内很难再感受到偏向“鸽派”的政策预期和相关言论。

投资者开始上调美联储加息次数和利率峰值

顶级投资公司黑石的总裁Jonathan Gray在昨日接受采访时表示，尽管出现了通胀放缓的迹象，但他预计美联储将把利率提高到5.25%-5.5%的水平(即还要加息75个基点)，然后长期保持该利率水平。

德意志银行在近期发布报告称，最新的通胀数据显示美联储将需要进一步收紧货币政策，该机构目前将美国利率峰值预期从此前的5.1%预期上调至5.6%，并预计美联储将在6月和7月分别加息25个基点。

瑞银经济学家们在最新发布的报告中表示，美联储极度依赖数据，从近期公布的数据来看，利率峰值或超此前预期，存在上行风险。因此他们预计美联储将在3月会议上加息25个基点，在5月会议上再次加息25个基点，6月的议息会议也存在进一步加息的可能性且非常高，预计利率峰值或将达到5.4%。

瑞银指出，在此前的6个月里，美联储官员们对于通胀的预测基本没有太大的偏差，但如果核心通胀在6月的议息会议前高于此前预测的3%基准趋势线，那么美联储的加息步伐将维持更久。

高盛的经济学家们今日发布报告表示:“鉴于强劲的经济增长和更加坚挺的通胀消息，我们预计美联储6月份将再加息25个基点，基金利率峰值为5.25%-5.5%，高于我们此前预期25个基点。”

如今利率期货市场将本轮美联储加息周期峰值区间从今年以来多数时间都维持的4.75%-5%区间火速上调至5.25%-5.5%区间，远远不是在上周火爆的非农数据正式公布前市场预期的4.75%这一乐观区域。

利率期货市场目前预计年前美联储仅宣布一次降息，并且押注降息的百分比数值越来越接近，可以看出市场对于年前是否降息存在巨大分歧，而不是此前普遍押注的两次降息。

新一轮抛售潮在路上?数据显示投资者正逃离风险资产

美国银行公布的一项数据显示，投资者在截至周三的一周操作层面变得更为谨慎，主要因一连串数据促使许多人上调对美联储加息幅度的预期。

美国本月公布的就业、零售销售和通胀数据均强于预期，推高了市场对美联储加息幅度的预期，对于风险较高的股票等风险资产和新兴市场资产来说，这通常是个坏消息。美银策略团队表示，该数据意味着尽管美联储本轮周期迄今已采取加息450个基点的货币政策，但是美联储的抗通胀使命远未完成。

美银全球研究(BofA Global Research)周五发布的每周“资金流”数据显示，科技型的各类基金出现自去年9月以来最大规模的资金流出，新兴市场债券基金出现14周以来最大规模的资金流出，垃圾债券基金出现8周以来最大规模的资金流出。

在去年下半年全球通胀风险导致全球风险资产抛售潮时，资金同样大幅流出风险资产。如今标普500指数等基准指数经历了一波强势上涨，如果资金后续持续流出股票、加密货币等风险资产，等待着它们的有可能是新一轮抛售。今日美股开盘后，三大指数齐跌且之后持续走弱，也许暗示投资者正在加速逃离股市。

本周早些时候，美国银行的全球基金经理调查显示，大多数投资者不相信2023年的股市反弹将持续下去。Michael Hartnett领导的美国银行策略师团队表示，最近的经济指标显示，美联储降低通胀的使命“在很大程度上尚未完成”，他们预计标普500指数将在未来三周内跌至3800点，较当前水平下跌约7%，此前该指数未能突破4200点的上限。

Michael Hartnett等策略师还预测，今年上半年美国经济将出现所谓的“不着陆”情况，即经济增长将保持强劲，美联储可能会在更长时间内保持鹰派立场。他们写道，2023年下半年美国经济可能会出现“硬着陆”。

Hartnett在报告中援引EPFR Global数据称，截至2月15日的当周，投资者继续避开美国股市，总计流出22亿美元。另一方面，欧洲股市有15亿美元的资金流入，新兴市场股市吸引了1亿美元。

一些华尔街策略师同意Hartnett的谨慎观点。摩根士丹利首席股票策略师威尔逊(Michael Wilson)本周曾表示，在过早地消化了美联储暂停加息的因素后，美国股市的抛售时机已经成熟，他预计股市将在春季期间触底。

威尔逊在今年1月曾表示，2023年美股将迎来全球金融危机以来最糟糕的一年，预计标普500指数可能在3000点左右触底，同时企业盈利水平也将遭遇同样的命运(自金融危机以来的最糟糕表现)。