港股概念追踪 | “保交楼”作为第一要务 2023年竣工修复具备确定性 物业公司业绩修复可期(附概念股)

智通财经APP获悉，2月21日，内地物业管理板块走高，截至发稿，康桥悦生活(02205)涨6.49%，佳兆业美好(02168)涨5.68%，金科服务(09666)、世茂服务(00873)、万物云(02602)等股拉高。目前“保交楼”为第一要务，政策端资金倾斜的首要对象为确保项目交付，对此，浙商证券表示，2023年行业竣工面积修复的确定性最高，中性假设下2023年竣工面积有望同比增长15.9%，停工楼盘的复工有望促进购房信心逐渐增强，竣工率先修复利好物业公司2023年业绩修复。

近期，多地再提“保交楼”，各地需求侧放松态势延续。其中郑州明确交付计划，强调确保按时间节点完成目标。目前“保交楼”为第一要务，政策端资金倾斜的首要对象为确保项目交付，所以2023年竣工修复具备确定性。2022年，新开工面积同比下降39.4%，12月单月增速为-44%，目前开工情况处于历史最低水平;1-12月施工面积累计同比下降7.2%。

物业管理企业第三方拓展也继续加速。根据克而瑞物管发布的《2023年1月中国物业服务企业新增合约面积TOP50》数据显示，1月TOP50物企新增第三方拓展数量701个，22年同期数据为467个，同比增长63.79%;22年前11个月平均同比增速为49.67%，同比增速超2022年均值。

申港证券在近期研报中指出，近几月TOP10城市服务中标金额合计均在10亿元以下，1月合同额共计6.5亿元。头部物企布局城市服务赛道依旧广阔，碧桂园服务、世茂服务、雅生活、万物云等物企均在城市服务方面保持领先水平。

国信证券表示，节后销售逐渐修复，但房企现金流压力未解，高层对房地产的支持态度愈发明确，雷不会爆，基本面磨底会继续，我们认为，后续需求端政策跟进力度无须担忧，可静待居民和房企信心重筑。我们看好三条主线：①久经考验的优质房企;②接近“上岸”的困境反转型标的;③受地产拖累的物业板块。

申港证券认为，目前物业板块已进入最佳配置期，头部物企规模将持续扩大，物企寻求独立扩张能力将持续加强。建议关注物管商管并行且控股股东为央企背景的华润万象生活、关注受母公司拖累风险较小的保利物业、招商积余，关注独立发展能力较高的全国性物企绿城服务，关注高弹性标的碧桂园服务。

相关概念股：

佳兆业美好(02168)：公司的服务主要包括物业管理服务、支付前及顾问服务、社区增值服务及智能解决方案服务。

碧桂园服务(06098)：公司经历大规模并购后，在管面积由2020年3.8亿平增至2022H1的8.4亿平，对应合约面积由8.2亿平增至16.1亿平，按照2022年中期数据，公司仍有7.7亿平合约面积待转化，储备面积充裕，未来基础物管业务增长确定性强。

保利物业(06049)：母公司保利发展业务经营相对稳健、新盘推售稳步进行，物业公司增值服务各业务线条预计延续平稳发展势头。公司在办公类业态拓展规模最大，为127万方。

万物云(02602)：万物云母公司支持叠加高质量外拓和收并购，管理规模持续提升，全业态签约面积10.4 亿方，在管面积8.1 亿方，居行业前列。

华润万象生活(01209)：截至2022年6月底，华润万象生活购物中心商业、写字楼运营服务及物业管理服务在管面积为1826.7万平方米、卓越商企服务的商务物业在管面积为2302.7万平方米。2022年上半年，华润万象生活商业运营及物业管理服务的毛利率为50.3%。同期，卓越商企服务商务物业的毛利率为25.5%。