标普：阿里巴巴-SW(09988)完全有能力应对电商市场的挑战

智通财经APP获悉，国际信贷评级机构标准普尔发表最新报告预计，阿里巴巴(09988)截至3月底止第四财季的表现持续低迷，估计收入增长约5%，将表现出健康的盈利能力和现金流。未来会有更多投资进入淘菜菜、淘宝直播和淘宝团购，而标普相信阿里有能力承受电商竞争之挑战，并且将不会与竞争对手打补贴战。该行还预计，市场将聚焦于阿里2024财年(即2023年4月至2024年3月)的表现，憧憬消费将复苏的前景，而投资支出增加。

标普在报告中表示，阿里第四财季按季表现略为改善，尽管1月份消费支出疲软，但在春节假期后2月份出现反弹。随着商家准备抓住消费复苏和物流瓶颈的缓解，阿里的客户管理收入(CMR)将在未来三到四个季度内实现更快增长。

标普指出，面对来自挑战者如拼多多和字节跳动旗下抖音的挑战，中国电子商务市场竞争或会加剧，而阿里凭借其庞大的商业生态系统，以及大规模且不断增长的净现金余额，阿里完全有能力应对这些挑战，因此标普目前认为阿里的竞争地位或信用状况并无变化。主要因为利润率较高的CMR业务的贡献增加，将可部分抵销运营费用的增长。

标普预计，阿里未来两年的经营现金流将从2022财年的1430亿元人民币，恢复至1700-1800亿元人民币，即使阿里每年进行700亿至800亿元人民币的巨额股份回购，也不会显著削弱阿里约1300亿元人民币的自由现金流。

据悉，2月23日晚，阿里发布了2023财年第三季度业绩。财报显示，阿里本季度收入2477.56亿元，同比增长2%。归属于普通股股东的净利润为468.15亿元，同比增长129%。

从财报来看，阿里最核心的板块中国商业分部中的“淘宝和天猫”GMV同比出现“中单位数下降”，而该板块占据了阿里总营收的近七成左右。不过值得注意的是，虽然其核心板块下滑了1%，但是整体营收还能增长2%。财报显示，本季度增长最为亮眼的板块则属于国际零售和菜鸟网络，其中阿里海外电商业务收入同比增长了26%。

至于未来如何求“进”，阿里巴巴集团董事局主席、CEO张勇在财报会议上表示，还是会坚持消费、云计算和全球化三个顶层战略，而不是去寻找所谓新的战略赛道。“我们认为这三个战略的天花板足够高，市场足够大，在当今不断的技术演进当中，我们仍然能找到巨大的机会。”