汇证:中石化(00386)现金流强劲 维持“买入”评级

汇丰证券将中石化(00386)目标价由7.15元下调至7元,继续维持“买入”评级。

智通财经APP获悉,中石化(00386)公布,2017年首9个月经营收益560亿元人民币,同比升8%,主要受惠于原油价格温和上升。

另外,第三季度各板块的经营收益如下:勘探及开发因为原油价格反弹,导致经营亏损较去年同期减少。炼油方面,则同比升48%至150亿元人民币。营销业务受零售价格减少影响,下跌19%。化工第三季跌21%,但首3季则升8%。前三季度资本支出290亿元人民币,而2017年资本支出计划进行了优化调整,削减11%至985亿元人民币。

汇证表示,中石化的现金流强劲,目标资本支出减少,反映公司有潜力给予高于以往的派息比率。同时,预计2017及2018年天然气需求强劲,天然气产量应会占优势。

另外,汇证预计人民币兑美元将会转强,加上勘探及开发、营销及化工板块第三季表现逊预期,所以将2017年至2019年的EBIT利率分别调低15%、13%及11%,并将目标价由7.15元下调至7元,继续维持“买入”评级。

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