小摩:予信义玻璃(00868)“增持”评级 目标价降至20.4港元

小摩预计,玻璃行业利润率将在今年剩余时间内逐渐恢复正常

智通财经APP获悉,小摩发布研究报告称,予信义玻璃(00868)“增持”评级,将2023-25财年盈测下调4%至47%,目标价由24港元下调15%至20.4港元。集团今年计划不增加浮法玻璃或建筑玻璃的新增产能,是近六年来的首次。根据管理层指引,今年资本支出将保持在25亿元低位,同比低5%。

报告中称,由于公司对房地产行业的高度敞口,被视为押注新屋竣工率的替代品。当前行业产能开工率同比下降8%及行业领导者的新增产能有限。与其他建筑相关材料一样,该行预计行业利润率将在今年剩余时间内逐渐恢复正常。在中国有约70%的浮法玻璃用于房地产行业,预测销售将持续温和复苏。随着政策进一步放松,这将推动玻璃需求逐步改善。

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