券商晨会精华 | 伴随相关制度不断完善 央国企估值有望重塑

上周五大盘全天探底回升，沪指领涨，权重蓝筹股表现相对偏强。截至收盘，沪指涨0.54%，深成指涨0.02%，创业板指涨0.16%。北向资金上周五净买入20.66亿元。隔夜美股三大指数收盘均涨逾1%，纳指涨1.97%，上周累涨2.58%；标普500指数涨1.61%，上周累涨1.9%；道指涨1.17%，上周累涨1.75%。

在今日的券商晨会上，招商证券认为，把握政府工作报告中的结构性机会；中信证券认为，伴随资本运作、股权激励等配套制度不断完善，央国企估值有望重塑；民生证券认为，在价值中寻找机会仍然是未来主线。

招商证券：政府工作报告如何指引A股投资？

招商证券指出， 1）经济增长目标5%左右是此前市场预期的下限水平，弱化强复苏预期，而今年更大概率是温和复苏。在此背景下，顺周期板块的催化或有所减弱，企业盈利增速回升的弹性有限，支持A股演绎“结构牛”的特征。2）政策基调新增“连续性针对性”，货币政策延续精准有力的定调，结合央行近期发布的货币政策执行报告，货币政策短期回归常态，预计全年市场利率围绕政策利率波动，难有更进一步宽松，A股大幅提估值的空间较为有限。3）结构方面，需要注意包括但不限于以下关键词带来的投资机会，补强产业链薄弱环节自主可控、自主可控领域；促进传统产业改造升级，加快传统产业和中小企业数字化转型的软件开发，自动化领域等；数字经济相关领域；新能源新技术、人工智能、生物制造等领域的前沿技术。新型能源体系涉及的绿电、新能源新技术等；深化国资国企改革，完善中国特色国有企业现代公司治理的央企国企等。

中信证券：伴随资本运作、股权激励等配套制度不断完善 央国企估值有望重塑

中信证券指出，国资委在对标世界一流管理提升行动高质量收官的基础上，正式开展对标世界一流企业价值创造行动。预计价值创造行动将以2022年底印发的《关于开展对标世界一流企业价值创造行动的通知》为纲，涉及效率效益提升、创新驱动、可持续发展等工作内容。当前央企考核指标更加强调盈利能力和现金流安全，伴随资本运作、股权激励等配套制度不断完善，央国企估值有望重塑。建议关注科技型国企、国家安全体系中有重要作用的国企。

民生证券：在价值中寻找机会仍然是未来主线

民生证券认为，本轮全球利率中枢抬升的环境下，在价值中寻找机会仍然是未来主线，经济动能修复、通胀和国企央企改革将成为三大成长性来源。第一，关注通胀的反弹力量正在凝聚：油运、油，动力煤；第二，重资产国企重估：建筑、炼厂、电力、电信；第三，部分成长领域仍可布局：国防军工、数据中心；第四，经济动能的修复：房地产、保险。

本文转载自“财联社”；智通财经编辑：陈筱亦。