信达澳银基金杨珂：看好医药细分赛道 选股思路遵循五个维度

智通财经APP获悉，近日，信达澳银基金杨珂表示，当前看好的医药细分赛道，新发产品会是一个泛医药+消费的主题基金，医药为主，兼顾消费板块的投资机会。

具体来看，医药细分赛道主要看好五个方向。第一是创新药方向，包括研发管线型药品以及研发外包服务。从2018年、2019年到去年，可能很多人比较关注医药研发、外包型服务类；从去年下半年大家开始关注医药创新管线驱动公司。

第二是医疗器械和设备。在这个领域里，杨珂个人比较偏好一些技术壁垒比较高、非同质化竞争，能够享受老龄化的大背景，还能享受国家进口替代红利的公司。

第三是零售药店。符合标准的会进入杨珂的备选池，但是要构成投资的话还需要价格合适才行。

第四是医疗服务，前三年业绩一直受到疫情持续的负面影响。

第五是偏医药消费，过去几年受疫情和居民收入下降，门诊量下滑较多，特别是一些偏中高端的消费需求是受到了抑制的。随着疫情放开，大家经济收入慢慢好转，杨珂认为这部分需求还是能起来的。

杨珂强调，整体的选股思路还是遵循之前的五个维度：第一是商业模式，第二是竞争格局，第三是未来成长空间，第四是管理层，第五是财务指标，这五个维度，不光是针对医药行业，放到消费品也同样适用。

在整个食品饮料板块中，最重要权重最大的一个板块就是白酒，虽然有高低端、价格等方面的差异，但本质上的差异并没有那么大，和医药相比，研究难度也会低一些。对于消费的预想，还是要看当时这个公司的质地、增长和价格，权衡下来最终得出一个投资组合。