加息或更快、更持久！鲍威尔国会证词更鹰派 “去通胀”观点出现转变

智通财经APP获悉，周二，美联储主席鲍威尔在美国参议院银行委员会的听证会上作证，他警告称联邦基金的利率水平可能会比央行决策者此前预期的要高。

他援引今年早些时候的数据称，2022年末所显示的通胀减速趋势已经扭转，警告说未来的货币政策将更加紧缩。

鲍威尔在事先准备好的演讲稿中称：“最新的经济数据比预期的要强，这表明最终的利率水平可能会比之前预期的要高。如果全部数据表明有必要加快紧缩，我们将准备加快加息的步伐。”
这些言论有两层含义，一是联邦基金利率的峰值或最终水平，可能高于美联储官员此前所暗示的水平；二是由于通胀数据继续走高，上月小幅加息25个基点可能是短暂的举措。

上述言论发布后，美股下跌，道指跌幅超过200点，标普500指数和纳斯达克指数跌幅0.8%。

2年期美国国债收益率周二跳升超过7个基点至4.97%。基准的10年期国债收益率变化不大，报3.989%，此前在鲍威尔的讲话后曾短暂突破4%的水平。

在12月份的估计中，官员们将终端利率定为5.1%。芝加哥商业交易所集团的数据显示，目前的市场预期略高于这一水平，在5.25%-5.5%之间。鲍威尔没有具体说明他认为利率最终会达到多高。

在鲍威尔发表讲话之际，市场普遍乐观地认为，美联储能够在不让经济陷入困境的情况下抑制通胀。但在周二早些时候，有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos就发文称，鲍威尔在发表证词时也许会警告，今年强劲的经济活动可能导致美联储加息的幅度超过他们的预期，以此对抗高通胀。

1月份的数据显示，以个人消费支出价格(美联储首选的衡量标准)衡量的通胀年率仍为5.4%。这远高于美联储2%的长期目标，也略高于去年12月的水平。

鲍威尔指出，目前的趋势表明，美联储抗击通胀的工作还没有结束。“我们已经做了很多工作，到目前为止，紧缩政策的全部效果还没有显现。即便如此，我们还有更多工作要做。”

过去一年，美联储已8次上调基准基金利率，至目前4.5%-4.75%的目标水平。基金利率决定了银行之间的隔夜拆借利率，也会传导到抵押贷款、汽车贷款和信用卡等众多其他消费债务产品。

最近，亚特兰大联邦储备银行行长博斯蒂克等一些官员表示，他们认为加息很快就会结束。不过，包括美联储理事克里斯托弗·沃勒在内的其他人，对最近的通胀数据表示担忧，并表示紧缩政策可能会继续下去。

鲍威尔称：“恢复价格稳定可能需要我们在一段时间内保持限制性的货币政策立场。历史记录强烈告诫人们，不要过早放松政策。我们将坚持到底，直到任务完成。”

他表示，住房等领域的通货膨胀有所改善。不过他也称，在不包括住房、食品和能源在内的重要服务支出类别上，“几乎没有去通胀迹象”。而鲍威尔在2月初的会后新闻发布会上表示，经济中已经开始了去通胀进程，这一言论曾帮助推高了股市，因此这是一个重要的限定词。

市场大多预计，美联储将在本月晚些时候的联邦公开市场委员会会议上连续第二次加息25个基点。不过，芝加哥商品交易所集团的数据显示，交易员预计美联储加息50个基点的可能性接近30%。

鲍威尔重申，利率决定将“视每次会议的情况”而定，并将取决于数据及其对通胀和经济活动的影响，而不是预先设定的路线。

本周三，鲍威尔还将在众议院金融服务委员会作证。这可能是他在本月21日到22日美联储下次议息会议前就利率政策的最后两次公开表态，也是他能影响市场对联储政策预期的最后两次机会。

分析机构的自然语言处理情绪模型显示，与2月份的新闻发布会和会议记录相比，美联储主席鲍威尔的言论变得更加鹰派。鉴于鲍威尔的鹰派言论，市场对5.75%的终端利率定价并不令人意外。对SOFR期权市场的分析显示，在鲍威尔发表上述言论之前，市场已经倾向于终端利率会更高。