中金:如何看待海外充电桩成长性和市场空间?

在新能源车保有量增长及政策端补贴的刺激下,欧美充电桩市场享供需双侧共振、有望到达投建向上拐点。

智通财经APP获悉,中金发布研究报告称,在新能源车保有量增长及政策端补贴的刺激下,欧美充电桩市场享供需双侧共振、有望到达投建向上拐点。基于欧美出行数据和充电桩服务效率来测算公桩需求,用保有量和配桩率来测算私桩需求。基于上述逻辑,该行最终测得到2027年海外新能源车充电设备增量空间有望达到759亿元,其中美国/欧洲市场空间分别有望达到284/335亿元。国产充电桩有望凭技术成本优势出海、享欧美放量红利。

中金主要观点如下:

欧美需求共振,海外充电桩市场快速增长。

复盘中国发展,该行发现政策发力有效促进充电桩建设。当前欧美市场充电桩政策显著加码,新能源车保有量不断提升,其中1)美国市场:充电需求端,该行预计随着IRA法案落地与优质供给持续推出,美国新能源车保有量或将加速增长。充电供给侧,美国IRA法案及NEVI计划等落地,政策力度显著增加。2)欧洲市场:充电需求端,该行认为随欧盟碳排放和2035年停售燃油车政策执行,新能源车渗透率有望持续提升、带动保有量增长。充电供给侧,欧洲多国出台补贴政策,大力推动充电桩建设,德国、西班牙等国家侧重补贴快充桩建设。3)其他:澳大利亚新能源车渗透率仍处低位,未来市场增长弹性较大。借鉴中国情况,该行认为海外市场供需两侧共振、有望迎放量机遇。

该行认为车桩比预测方式失之客观,因此主要基于欧美出行数据和充电桩服务效率来测算公桩需求,用保有量和配桩率来测算私桩需求。基于上述逻辑,该行最终测得到2027年海外新能源车充电设备增量空间有望达到759亿元,其中美国/欧洲市场空间分别有望达到284/335亿元。

海外市场高成长、高盈利,国内桩企出海加速。

海外市场需求高增,该行认为国产充电桩更具性价比、国内桩企有望享出海红利。此外,综合考虑当前格局与政策导向,该行认为欧美市场中能源公司、车企等大型B端客户或将继续扩大运营市场份额,而大B客户相比小型B端和C端客户更为优质稳定,能否切入其供应链成为国内桩企抢占先机的核心。

风险提示:海外新能源车销量不及预期;充电桩建设补贴力度不足;渠道拓展缓慢。

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