陷入全面危机后 瑞信(CS.US)或重蹈硅谷银行覆辙？

智通财经APP注意到，瑞士信贷(CS.US)酝酿已久的麻烦周三爆发为一场全面危机，其股票和债券暴跌，一些全球最大的银行竞相保护其财务免受潜在后果的影响。

该公司股价下跌31%，创历史新低，基准债券价格下跌至表明瑞信面临严重财务压力的水平，这是自2008年危机以来全球主要银行罕见的情况。与此同时，与瑞信有业务往来的银行纷纷抢购被称为信用违约掉期(cds)的合约，如果危机加剧，这些合约将为它们提供补偿。

据知情人士透露，至少有一家银行做得更绝，法国巴黎银行已经通知客户，如果瑞信是交易对手，它将不再接受客户提出的接管衍生品合约的请求。在过去几个月里，美国许多银行一直在采取措施，慢慢减少对这家银行的敞口。

随着时间的推移，危机席卷全球金融市场，瑞士当局试图阻止损失，并在晚间发表声明，承诺在需要时向瑞士信贷提供紧急融资。该银行的股票和 CDS 小幅反弹。

Penn Mutual Asset Management 总裁 Mark Heppenstall 表示，“交易水平在某种程度上已经成为对瑞士信贷的信心危机。” “人们正在寻找任何可能的方式来获得保护。”

瑞信最大股东沙特国家银行的一份声明引发了周三的恐慌。当银行董事长 Ammar Al Khudairy 被问及是否愿意向贷方注入更多现金时，他回答“绝对不会”。而且就在一天前，瑞士信贷首席执行官Ulrich Koerner表示，业务开始好转，但这足以让投资者感到不安，因为美国有三家地区性银行在几天内倒闭。

在此之后，瑞信的美元债券暴跌了40美分，是迄今为止全球表现最差的债券。据知情人士透露，一年期信用违约互换(cds)报价在较长期限内飙升至高于水平，原因是银行试图在短期内保护自己免受对手敞口的影响。

尽管瑞士政府宣布将为瑞信提供流动性后，该银行的美国存托凭证减少了损失，但在纽约常规交易时段收盘时仍下跌了14%。这种痛苦影响到了其他银行业，摩根士丹利和花旗股价均下跌逾5%，摩根大通、高盛和富国银行股价均下跌逾3%。

更大的危机或在酝酿中

所有这些都突显出市场现在有多焦虑——既围绕着瑞士信贷的命运，也围绕着全球经济，随着央行行长试图抑制猖獗的通货膨胀，利率飙升已经动摇了全球经济。经济衰退担忧导致美国油价自 2021 年以来首次跌破每桶 70 美元。

在市场动荡中，对银行体系前景的广泛担忧开始渗透到美元融资市场。

隔夜回购利率在一段时间内走高，表明需求走强，市场普遍紧张不安。其他一些市场指标，包括远期利率和隔夜指数掉期之间的利差，也表明紧张加剧。

与美国倒闭的地区性银行不同，Loop Capital Asset Management固定收益部门董事总经理Scott Kimball表示，“瑞信是一家具有全球系统重要性的银行机构。”该公司持有瑞信债券。他补充称:“瑞信持续存在的问题给信贷市场带来了更大的问题。”

全球为防范瑞信进一步陷入困境所做的努力，不仅限于银行业。据知情人士透露，Izzy Englander 的 Millennium Management 指示投资组合经理停止与该银行进行衍生品交易。在已经停止与贷方的未清算交易之后，这家对冲基金周三更进一步，停止了通过清算所进行的交易。

分析师Alison Williams 和 Ravi Chelluri表示，“CDS和股价会形成一个负反馈循环，尤其是在动荡的市场中。”“瑞信的风险管理问题在过去几年发生了变化，我们认为，大银行也在相应地管理对手方风险敞口。”