投资与德州扑克：要懂得“弃牌”

本文来自“雪球网”，作者为雪球号“一分钟投资笔记”。

德州扑克很多技巧，其实可以用在投资上。所以，我先整理一套“投资与德州扑克”系列，让大家了解这个有趣的博奕游戏时，也可以从中明白两者的关系。

德州扑克的玩法其实十分简单，每名玩家都会按次序获发两张牌，然后按照牌力大小，决定加注，过牌或弃牌三个选择。然后然后桌面会先发三张公共牌(翻牌)，一张牌(转牌)及一张牌(河牌)，每次发牌后，玩家都可以因应局势变化，再决定加注，过牌或弃牌。

赢家只有一个，所以假如最终有超过一个人在河牌仍未弃权，就要打开自己手上两张牌，与公共牌上的五张牌中，排出最强的五张牌，然后比大小(同花顺比四张大，四张比葫芦大....)，大的获胜。赢家通吃桌面上所有筹码。

一般初学德州扑克的玩家，心态是寄望那五张公共牌，可以令自己手上两张牌变强，从而能够战胜所有对手，赢得筹码。

不过，他们逐渐会发现，在一些牌局中，加入一些公共牌后，虽然你自以为自己的牌力够强(例如两对)，所以下较大的注码，有玩家直至河牌都跟你下注，结果打开手牌，发现对方的牌力稍胜一筹(三张)，结果你所有的投入，都成为对方的收入。

要避免出现这种将自己的注码白送别人，就要时刻判定自己的牌力是不是最大。一般而言，起手的两张牌，牌力越强，获胜的机会也就越高，所以，对初学者而言，要学懂的是等待牌力够高的时机才下注，其余时间是弃牌。

故此，很多玩家都会说，德洲扑克的核心其实是“弃牌的艺术”。

弃牌，最多只会失去投入的本金，但仍可保存手上的资金，只要有资金，就有反败为胜的机会。玩德州扑克的一个重要原则，是只可以玩获胜机会较大的起手牌组。胜出机会较小的牌组，都可以放弃不要，把筹码留着，等待胜出机会较大的一局才下注。

将弃牌的理论套用在投资上，就是何时决定将手上的股票“止蚀”及“止赚”。如何应对不同的情况进行止蚀或止赚?有些说法是，如果股价比你买入时低10%至15%就必须离场止蚀，但这个波幅会否令你的投资成为大户震仓的“陪葬品”?

如何处理“止蚀”及“止赚”，就是一个重要的课题。

当然，不论止蚀或弃牌，都很难过自己的心理关口。因为这等于承认自己的失败，而且由“账面亏损”变成“实质亏损”，都是令投资者不愿止蚀的主要原因。

在德州扑克游戏中，有些人更会使用“咋唬(Bluff)”的方式，即将手中的弱牌装扮成强牌的打法，逼使你弃牌，令他能够以弱胜强。当你弃牌后，人家亮出比你更差的手牌时，相信大部份初学者，都有一种难以抑制的冲动。

在投资世界，大户总会先透过震仓，收集散户股票后，然后才会拉高股价，吸引股民入场并逐步派货。如何查清“大户震仓”或“散货”，将会决定你是否弃牌止蚀。

所以，要先制订自己的投资策略(持股属长中短期?什么情况会令你增持 / 减持股票?)，对自己所持有的股票有充分认识(等于知道自己手上两张牌的牌力)，透过业绩报告，行业新闻资讯等讯自，丰富自己的认知，并且时刻留意市场变化。这对比自行设定的“止蚀价”及“止赚价”，会有更准确的分析及理据。

最后，说一下初学者肯定能够玩的起手牌组，其实只有AA，KK，QQ，AK及AQ五款。初学者肯定破口大骂：要等到那5款牌组，10副牌差不多要弃掉9副，而且当人家知道你经常弃牌时，就会知道当你不弃牌时，手上肯定是大牌，结果对方就会纷纷弃牌，不会跟你玩，你也吃不到大注码，根本没有乐趣可言。

的确没乐趣，但必须强调，那五款是对初学者而言是“肯定能够玩”的起手牌组，当初学者逐渐了解德州扑克其他技巧时，其实每局可以玩的起手牌组，都会有差微的分别。

当有一天，你发现自己手持KK或AA时，也会在一些牌局中弃牌时，恭喜你，你对弃牌旳的艺术已经有不错的理解了。(编辑：胡敏)