主营产品量价齐升 洛阳钼业(03993)2022年盈利60.67亿创历史最佳 宁德时代(300750.SZ)成第二大股东

智通财经APP获悉，3月17日，洛阳钼业(03993)发布截至2022年12月31日止年度业绩。报告显示，2022年公司实现营业收入人民币1729.91亿元(单位下同)，同比减少0.5%;归属于上市股东股东的净利润60.67亿元，同比增加18.82%，创历史最佳业绩;基本每股收益0.28元，拟向全体股东每10股派发现金股利0.8508元(含税)。2022年，公司的多个产品产量也刷新纪录，刚果(金)TFM铜、钴产量及洛钼巴西磷肥产量均创历史新高。

2022年度，公司各板块生产运营保持稳定，基本完成生产指标。刚果(金)产铜25.43万吨，同比增长21.6%，产钴2.03万吨，同比增长9.7%，均创历史新高纪录。中国区钼、钨产量分别为15,114吨和7,509吨;巴西产铌9,212吨，同比增长7%，产磷肥114万吨，创历史新高;澳洲NPM(80%权益)铜、金产量分别为22,706吨和16,221盎司。IXM实现精矿产品贸易量(销售量)311.8万吨、精炼金属产品贸易量(销售量)313.7万吨。

数据显示，2022年金属钴平均价为30.29美元/磅，同比上涨26.31%;钼铁年均价18.74万元/吨，同比上涨37.09%;钨产品仲钨酸铵年均价17.34万元/吨，同比上涨12.74%;铌产品铌铁年均价为45.65美元/公斤铌，同比上涨7.31%;巴西磷肥价为908美元/吨，同比上涨30.84%;镍现货结算年均价25605美元/吨，同比上涨38.50%。

2022年，公司重点项目稳步推进，KFM一期工程建设预计于2023年第二季度投产，TFM混合矿项目预计于2023年投产。据介绍，KFM今年计划产铜7至9万吨，产钴2.4至3万吨，届时将成为全球第一大单体钴矿山;总投资25.1亿美元的TFM混合矿建设目前工程进度完成90%，东区工程进度完成30%。2023年，TFM有望实现产铜29万吨-33万吨，产钴2.1万吨-2.4万吨。

此外，近日全球动力电池龙头宁德时代也完成对洛阳钼业入股，正式持有近25%股权，成为公司第二大股东。双方表示将深化产业链合作，携手出海，助力中国新能源产业发展。

今年1月20日，洛阳钼业与宁德时代联合体取得了玻利维亚Uyuni和Oruro两个巨型盐湖的开发权。据介绍，项目的第一阶段投资将超过10亿美元，用来改善道路等基础设施，项目将兴建两家锂盐工厂，每家工厂每年可生产最多2.5万吨电池级碳酸锂。目前，该项目已紧锣密鼓进行前期开发准备工作。

展望未来，公司总裁孙瑞文表示，公司加速资源优势转换产能优势，TFM混合矿、KFM两大世界级项目按照里程碑计划顺利推进，今年均将实现投产。宁德时代成为公司新的战略股东，锂资源布局取得重大突破。同时全球治理能力稳步提升。今年，公司将锚定全球能源转型的重大机会，在新能源金属领域持续深耕，围绕重点品种、重点区域，搭乘能源变革快车，与上下游协同，继续打造出海航母，相信还会有新的项目落地。

星展发布研报称，洛阳钼业的TFM钴产量预计将在未来两年内逐步扩大至2.4万吨。该项目将使公司的钴总产量在今年翻一倍，并转化为48%的稳定复合年增长率，并在2025年达到6.7万吨，从而提振其增长前景。此外，洛阳钼业将与宁德时代合作进军玻利维亚的锂市场，相信此举将支撑集团良好的盈利前景。并给予洛阳钼业(03993)“买入”评级，预计其净值报酬率(ROE)将趋于稳定，目标价由4港元上调至5.6港元。

民生证券此前发布研报指出，公司未来两年铜钴产量大幅释放，成长性凸显。同时，行业景气，铜钼价格上行周期。

①铜：国内地产利好政策频出，疫情管控政策调整，2023 年国内需求或将逐步向好，低库存下价格弹性较强。叠加美联储加息拐点已现，金融属性压制缓解，预计2023 年铜价或将高位运行。

②钼：钼价创2008 年以来新高，需求持续增长，供给端增量有限，本质是制造业升级下持续成长的小金属。公司产品售价9 月才开始有明显调整，后续将充分受益于钼价上涨。