业绩会实录 | 腾讯(00700)：人工智能是一个增长加速器 相关技术希望能纳入公司旗舰产品

智通财经APP获悉，3月22日，腾讯(00700)举办2022年四季度及年度线上业绩会，会上，腾讯管理层表示，人工智能的机会方面，采取的战略是在资源上进一步投资，来建立自己的基础模型，确保基础模型的基础打好、打牢，而且要有非常稳的根基。对于人工智能、生成性AI这些技术是否纳入到现有的一些旗舰产品，公司表示确实也希望能够可以纳入到微信或者是QQ当中，这样能够进一步加强这些平台的增长和获客，所以这里确实是有很多的增长机会。

公告显示，四季度实现收入约人民币1449.54亿元(单位下同)，同比增长1%，环比增长3%。毛利为618.22亿元，同比增长7%，环比稳定。公司权益持有人应占盈利为1062.68亿元，同比增长12%，环比增长166%。非国际财务报告准则公司权益持有人应占盈利为297.11亿元，同比增长19%，环比减少8%。每股基本盈利为11.173元。四季度利润增长受益于业务精简化及降本增效措施起效以及联营公司贡献净额由亏转盈。

于2022年全年，实现收入5545.52亿元，同比减少1%。毛利2387.46亿元，同比减少3%。公司权益持有人应占盈利为1882.43亿元，同比减少16%。非国际财务报告准则公司权益持有人应占盈利为1156.49亿元，同比减少7%。每股基本盈利为19.757元，拟派末期股息每股2.40港元。

业务方面，网络游戏四季度收入418.0亿元，同比降低2.3%。《王者荣耀》于2022年第四季恢复了日活跃账户数的同比增长，并在2023年的春节假期中取得流水新高。公司于2023年2月推出自主研发的游戏《黎明觉醒：生机》，开拓了生存开放世界建造类游戏的市场。社交网络收入286亿，同比减少1.6%，主要是由于音乐直播及游戏直播的收入减少，部分被视频号直播服务及音乐付费会员服务收入增加所抵消。

值得注意的是，对于人工智能的机会方面，公司表示，采取的战略是会在资源上进一步投资，来建立腾讯自己的基础模型，因为我们相信通过这样的方法能够助力我们未来各业务线条的发展，与此同时我们也能够通过这样的一种投入帮助今后推广新的业务，进一步提升用户间的交流，进一步提升人机互动。我们解决方法是希望能够做得对而不是做的急，确保基础模型的基础打好、打牢，而且要有非常稳的根基。

此外，对于人工智能、生成性AI这些技术是否纳入到现有的一些旗舰产品，包括像微信和QQ上呢?公司表示，可以帮助我们去提升我们的用户体验等，每一个用户背后都会有一个专门的人工智能助理，这是可以实现的。如果是从前端的角度来看，确实是有非常好的智能助理的沟通，我们也希望能够可以把它纳入到微信或者是QQ当中，这样能够帮助我们进一步加强这些平台的增长和获客，所以这里确实是有很多的增长机会。这也是我们为什么称之为增长的加速器。

以下为智通财经APP整理的线上业绩会实录：

问：关于广告业务回升，整个的生态系统roi在不断地提升，想了解一下在接下来两个季度中如何看广告收入的进一步提升，在哪个方面你认为提升潜力最大，哪些行业相对来说比较缓慢？

答：在我们的广告业务上我们仍然很乐观，特别是现在的宏观改善，可以看到现在我们整体的广告业务毛利在不断地提升。对于我们来说，现在通过短视频形式的广告的进一步推出能够帮助我们进一步获客，特别是使用短视频的形式，视频号是非常具有吸引力的，因为有很多产品可以通过短视频模式接触到更多客户，我们的广告主有不同的产品，对于广告主来说，小程序是一个非常好的转化的工具。

当然，整个宏观经济进一步回暖，有一些广告类型是成本敏感型的。如果从广告类型的角度出发，有越来越多来自于电商平台、快消品以及包括游戏方面对我们进一步贡献的提升，一方面是由于宏观的回暖，另一方面是越来越多的电商公司在过去的一段时间广告支出降低，在最近几个月又开始进一步回升，微信中小游戏的受欢迎，对更多的游戏公司提供机会，提供更多的产品以及客户获取。

问：关于chatgpt的产品，包括AI产品，国内和国际都有厂商推出了相关产品，请问公司如何看待相关机会，包括AI、人工智能生成内容还有chatgpt相关的技术，特别现在有越来越多的高性能GPU，我们将会如何探讨未来的业务，到底是关注2b还是2c端，如何看他对未来几年财务带来的机会?

答：对我们来说确实是一个增长的加速器。首先，我们的业务本身就是非常关注社交以及通讯还有游戏，大部分业务都是关注于用户之间的沟通，需要高质量的内容，而基于这一点，这样的用户之间的服务和内容很难被人工智能所生成的内容或是基础模型取代，但是基础模型还有包括其他的新技术可以加持人和人之间互动的产品或场景，但是不会取代人的工作。从这个角度来说，我们采取的战略是会在资源上进一步投资，来建立腾讯自己的基础模型，因为我们相信通过这样的方法能够助力我们未来各业务线条的发展，与此同时我们也能够通过这样的一种投入帮助今后推广新的业务，进一步提升用户间的交流，进一步提升人机互动。我们解决方法是希望能够做得对而不是做的急，确保基础模型的基础打好、打牢，而且要有非常稳的根基。

从我们的角度来说，首先要推出多个基础模型的迭代版本，他是一个长期的游戏，是一个长期的旅行，也需要不断地迭代，我们相信这也是未来可能会推出的应用的领域。所以对我们来说这是一个商业机会，是我们可以去逐渐建立的，而不是要马上解决的商业机会，我们希望把资源投放到聚焦的领域，但与此同时也能够建立我们的能力，建立我们的基础模型，能够更好地助力公司业务的可持续发展，我们相信从能力的角度来说，我们有数据、及计算和云的基础设施建设等，同时我们也一直在人工智能方面有非常广泛的经验，我相信建立这些优势能够助力我们业务线的进一步发展。从基础设施建设的角度来说，我们现在确实已经有了很多芯片能够帮助实现模型的打造，同时，我们有非常强的云业务，以及包括相关的技术的到位，能够帮助我们更好地去可扩展地、以较高的密度进一步提升产品的性能，最终真正帮助我们完成基础模型的培训，特别是模型几次迭代后的复杂度提升，需要大量的计算能力来进行培训。

从商业化角度来说，我们认为人工智能是一个加速器，他将会进一步地改善我们现有业务，帮助加速商业化，比如说我们可以使用生成性的内容聚焦广告在目标受众上的投放，同时能够进一步提升我们的效率，大家可以看到很多的内容平台以及内容业务可以使用这些技术来进一步地实现内容的生成，对于创造者、对腾讯而言都是一种高效率的方式，而且参与者的参与程度会进一步地提升，特别是对用户端来说。与此同时我们也会更加关注一些新的业务机会，对新的业务机会来说，我们认为可能业务模式会不断地截断，首先要创造一些有用的东西，之后再考虑有效的商业模型，这对我们来说是一个非常激动的机会。

问：能不能介绍一下在新监管的框架环境之下，公司是如何看待金融科技服务方面的业务发展?另外，是否能够简单介绍一下目前整体视频号的商业化进程，整体广告主反馈是怎样的，整体广告的流程以及包括它的一个填充率是怎样的，加载率又是怎样的?

答：第一点，对于我们的金融科技业务来说，确实之前经历了监管的严控，也给了我们相关的一些指引。在这过程当中，我们非常谨慎地来关注我们金融科技业务的一个开放开展。我们的业务非常关注风险控制，在风控的过程中，希望能够为我们的用户创造更多的价值。同时我们也和很多的持牌的金融机构共同合作，在这样的过程中，也进一步调整了我们的金融科技业务，我们希望能够更好地满足监管方的要求，而且现在监管方也对于我们的金融科技业务的更加了解，以及包括我们的业务战略也更加熟悉了。所以其实对监管方来说，我们会进入到金融科技业务监管常态化。我们的金融科技业务是一直在不断地发展和成长的，是业务的一个亮点，包括业务质量本身来说是在不断提升。我相信今后金融科技服务将会进一步的随着我们的宏观环境来协同发展。我认为这是非常重要的，它也能够进一步为我们的消费以及包括产品的销售来服务。

第二点，我们的金融科技服务的底盘是非常稳定的，但是我们也一直在思考如何能够提供更多的增值服务，能够帮助我们的商家去提升他们的转化率，能够给予他们相关的工具，能够帮助他们更好地去管理他们的业务。在这样的情况下，能够为商家创造更多的价值，我们就可以在价值创造的过程当中也获得一定的收益，能够形成一个更好的商业化的机制增强。

第三点，从金融产品角度出发，很多的金融产品其实是可以后期进行开发的，像财富管理，像贷款，还有包括像保险产品，从长期角度来说也还是有机会的。如果我们能够将小心谨慎地，合规地进行此方面业务的规划，更多地关注于风险管理，而与此同时又能够更多地聚焦于能够和现有的持牌金融机构之间的合作。通过这样的一个方法，我们未来的金融科技服务业务仍然前景光明。

对于视频号的商业化运营，我想说对于我们的广告加载率，包括在腾讯内部的一个广告资源，特别是和这些其他的一些传统的视频相比，是有参与的。从广告主的角度，他们的反馈是非常不错的，觉得质量高。我们也收到了很多广告主的投入，包括整体广告的曝光量，以及在我们进一步投放的广告库存之后，广告的曝光量也进一步的提升，而且在朋友圈中也进一步加强了我们的广告业务的增长。

而且我们也可以通过短视频以及长视频之间的相互协同来加强广告水平。朋友圈更多是进一步的加强再补强的过程。到目前为止，我们是比较务实的，而且希望能够进一步提升我们广告的数量级，包括库存。在现有的视频号之下，它是一个比较具有活力的生态。我们将会进一步扩展我们视频号的信息流，广告的业务。主要原因是现在有越来越多的机器学习，一些后端的基础设施建设能够帮助我们使用技术去提升我们的业务，所以我相信对于我们视频号业务的增长，是在广告曝光量上是得到进一步提升。广告库存其实能够帮助我们增长，但是在机器学习的基础设施上，后端我们也做了进一步的提升。

问：游戏版号审批目前已经正常化，基于去年低基数怎么看今年本土游戏发展?在近两月，对于公司原有的一些游戏来说，目前表现水平怎么样?此外，视频号用户使用时长是否有进一步的提升，还是我们会有更多的一些新举措的推出?用户时长的进一步增长，是否能够帮助公司进一步提升信息流广告，是否会有进一步的产品的协同来实现增长?

答：对于我们本土游戏业务来说，相对来说是比较乐观的，特别是在今年。到目前为止，整个增速是比较健康的。我们有很多的大型游戏，不管是在海外还是国内，不同的国家在疫情放开之后，游戏行业都受到了不同程度的影响。在很多的西方国家，大部分的人群居家工作了数个月，所以特别是在疫后，整个游戏行业有一年左右的缓慢增长期，我们整体的商业化技术也受到了影响。但到目前为止，我们没有看到任何的疫情放开之后对我们游戏造成明显的负面的影响。

可以看到目前整体在视频号上的用户时长仍然在不断地增长，现在已经达到了整个的用户朋友圈使用平均时长的1.2倍以上。这样平均用户使用时长在视频号上的增长，是由于我们的推荐算法在不断地改善，同时我们也形成了一个社群以及较高质量的内容的推出。将会有更多能力去确保用户花更多的时间在我们的视频号当中，来享受高质量的内容。我们深信目前为止仍然能够在这里有非常好的营收机会。到目前用户的平均使用时长，我们仍然处于整个的视频号商业化的早期，随着我们的用户使用时长的进一步的提升，将会有更多的相关收入的提升。

问：和云业务所相关的，管理层能不能简单地介绍一下，降低我们低利润业务背后的因是什么?在今年的下半年会看到更多的高毛利业务的起暖回升?从人工智能的一个角度来说，想问一下有没有可能考虑这种生成性的人工智能在微信，包括在 QQ 上的一些应用和合作？

答：我们正进行进一步的降本增效，这是一个非常痛苦的过程。但是经历了降本增效的努力后，现在我们整个业务可持续性更强了，而且整体质量也提高了。从业务的角度来说，我们现在更加稳定，而且可以看到增长的一个正常化，所以现已经准备寻求更高的增长了。在这样的战略化调整之后，可以看到我们整个的业务是更加聚焦灵活的及高效的。产品组织更关注于高利润和高增值价值，同时能够更好地带来经营性的收益，更具有可持续性，能够帮助我们去进一步的提升我们的业务结构。所以我相信通过这样一种方法，我们能够更好的控制好我们整体业务发展上的成本，最终为我们的用户带来更好的服务。所以我相信其实我们整个的业务质量得到了极大的提升。目前我们已准备好要继续去追寻高的增长，特别是在 2023年的下半年。

回到生成性人工智能、生成性AI的角度来说，我们是否要把这些技术纳入到我们现有的一些旗舰产品，包括像微信和QQ上呢?其实这个方面他是可以帮助我们去提升我们的用户体验等，比如我们可以让小程序的开发商或者是开发者能够更快更有效地来使用生成人工智能的方法，来进行小程序的开发，特别是在内容生成上。还有一点可以使用生成式 AI 来提升我们旗舰产品的用户体验。所以每一个用户背后都会有一个专门的人工智能助理，这是可以实现的。如果是从前端的角度来看，如果确实是有非常好的智能助理的沟通，确实我们也希望能够可以把它纳入到微信或者是QQ当中，这样能够帮助我们进一步加强这些平台的增长和获客，所以这里确实是有很多的增长机会。这也是我们为什么称之为我们增长的加速器。

问：对腾讯来说，到目前为止还没有这样的直播电商服务，想听一听公司是有什么打算?目前在这方面的一个投资，还有团队的大小是多少?另外看到前几个季度，整体的资本投入在不断下降，想问和最近在人工智能生成内容及游戏上的一些投资的原因是什么?在接下来的几个季度，资本投入会不会进一步增加？

答：对于直播电商来说，相信这是一个好机会，特别对于视频号来说，也是能够帮助实现成长的。但是我反复强调一句话，对于腾讯来说，希望我们的业务是更加可持续的发展，而且能够得到高质量的发展。所以在电商业务中，确实是要有相关的运营团队到位，我们也确实想要有一个专门的团队来支持这样的业务方向。但与此同时，我也特别强调，直播电商业务是有利润的，即使是直播，有一个专门的团队，它的潜在的收益仍然是高于成本的。我认为应该是要经过审慎的，全面的思考，而且要能够达到高效。更多关注于高质量产品品类的直播电商。之前有一些电商关注的是所有的产品，我们可能会更多的关注于希望形成一种工具，而不是产品的一个销售。能够借用我们的工具，能够更好地去赋能直播，能够帮助我们的直播提炼，通过工具的加持来不断地提升转化能力。希望采取一种快速的方式去增长业务。

我们一直都在不断的努力，希望能够形成的是一套工具，能够进一步的去提升我们的运营效率。更为重要的一点是，我们将会借用我们现有的基础设施，包括像程序以及现有的一些小程序上开店的商家，为他们提供相关的一些支持，希望他们整个的运营成本更低，同时能够进一步提升他们的运营效率，这是我们的一种赋能。

到目前为止，都非常有原则的在控制成本。对于海外游戏来说，确实我们还是在持续支持。对于我们现有的一些工作室来说，在过去几个月一直在进行投资，这些投资的回报还是不错的。可以看到我们的海外业务其实已经达到了我们国内业务、本土业务的一半以上业务规模了。同时海外游戏业务，既有在拳头游戏上推出了无畏契约，还包括其他的一些游戏工作室推出的一些新的游戏。对我们来说是一个持续性投资，并不是一个所谓的颠覆性投资。

对于人工智能内容生成本身来说，投资并不是特别高，其实只是简单的通过这种服务，就能收取一定的利润。但对于我们来说， 我们更关注的是基础模型，基础模型的发展需要大量的资本投入。就像微软之前所提到过，其实他们的 Chat GPT 包括相关业务是进行了巨型投资的。但我想说这样的成本投资想法以及本质和两三年前是不太一样的。两三年前最大的成本投入业务，可能这些成本是用来相关的运营。但是基础模型不一样，它是一个固定成本，这也是之前微软在进行基础模型研发过程当中给出的一个固定的投资。但是后期随着基础模型的进一步发展，在吸引用户后，如果能够将你的固定投资和收入来进行对比，看一下中间的一个利润水平是怎样的，那么是不是这样的一个利润就会带来这种非常巨大的改变。

任何的公司想要做基础模型，其实相对来说都要进行这种固定成本的一个投资。所以固定成本的投资，或者这样的一种成本是相对来说比较理想的，因为它是固定的一个投资。对于我们公司来说，一个可控的范围是比较重要的。还有一点，大部分的成本其实是硬件投资，在几年之后会摊销，而不会持续存在。