期权市场悲观情绪显示:油价可能维持低位

过去两周,投机者已将美国原油看涨头寸削减至10多年来最低水平,而押注油价下行的头寸则处于4年高点。

当油价徘徊在15个月低点附近时,如果问全球最大的石油交易商,市场将走向何方,市场将普遍预期油价已经准备好上涨了,但对交易数据的研究却显示出截然不同的情况。

智通财经APP获悉,过去两周,投机者已将美国原油看涨头寸削减至10多年来最低水平,而押注油价下行的头寸则处于4年高点。此外,期权市场在所谓的看跌期权偏斜(衡量看跌程度)中表现出类似的悲观情绪。

这种不协调凸显了市场一段时间以来普遍存在的紧张局势,即由于美国产量停滞不前,中国需求预计将反弹,而俄罗斯产量预计将下降,油价的长期前景基本看涨,但短期内的不利因素也很大,随着银行体系疲弱可能引发全面衰退的猜测升温,本月油价大跌。

据了解,自本月初以来,油价暴跌了14%,这反映了投资者抛售期货时的疯狂退场。同时,这也迫使华尔街银行和其他金融机构回补其在期权市场上的头寸,从而加速了抛售。

对此,CIBC Private Wealth高级能源交易员Rebecca Babin表示,交易员"仍可能持有看涨观点,但意识到撑过下个月是关键任务。"“在这里,许多投资者都处于生存模式。”

即使托克集团、有“原油交易之神”之称的Pierre Andurand都认为油价反弹阶段已经到来,但许多人实际上并没有建立多头头寸,相反,看空者似乎占据了主导地位。

Andurand此前曾表示,持有石油是“目前地球上最不时尚的事情”。据不愿透露姓名的知情人士透露,他的主要基金Andurand Commodities Discretionary Enhanced Fund今年暴跌了约40%。

然而,对油价持乐观态度的人士指出,目前市场疲软的部分原因是俄罗斯石油出口仍然居高不下,法国炼油厂罢工使原油供应充足,这些因素可能在未来几周消失。

当然,尽管低油价对持有多头头寸的交易员来说是痛苦的,但如果油价保持疲软,消费者将受益,这也有可能减轻通胀压力,减轻美联储控制更大范围物价上涨的工作。

加拿大皇家银行资本市场董事总经理Michael Tran表示:“基本面表明价格将走高,市场上仍有大量多头。但宏观层面引发的恐惧因素上升导致了仓位瘫痪。”

总的来说,市场目前对今年晚些时候的反弹几乎没有信心。衡量石油市场健康状况的一项指标——美国即时交割期货与6个月后交割期货之间的价差——正在收窄,原因是交易员预计未来的涨幅会更小,并且2023年12月至2024年12月之间的价差已降至今年的最低水平。

在期权市场,一位参与者在一笔期权交易中花费了6000万美元,押注美国原油将在7月至10月期间跌至每桶60美元。交易商表示,这是今年最昂贵的交易之一。

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