中金:智慧睡眠引领行业变革 家居龙头大有可为

全球智慧睡眠市场进入快速成长期,未来发展前景可观。

智通财经APP获悉,中金发布研究报告称,全球智慧睡眠市场进入快速成长期,未来发展前景可观。随着智慧睡眠产品的持续迭代升级,不断满足用户智慧睡眠场景化需求,该行认为智慧睡眠行业将是家居智慧化升级的重要驱动力,当前渗透率仍处于较低水平,未来成长空间广阔,行业龙头有望受益于行业景气度的提升,国货龙头的产品力以及渠道力持续提升,有望引领智慧睡眠行业快速发展。

中金主要观点如下:

全球智慧睡眠市场进入快速成长期,未来发展前景可观。

1)全球市场快速增长:据华经产业研究院和观研天下,2022年全球智慧床市场规模为52.1亿美元,过去七年CAGR为21.6%;根据Statista数据,2021年全球智慧床垫市场规模为14.0亿美元,预计2025年增长至21.0亿美元,未来三年CAGR为10.6%;2)北美市场发展领先:根据智研咨询,2021年美国智慧床市场规模20.9亿美元,CAGR为26.3%,预计2022-2027年CAGR为13.6%,根据Statista,2021年北美智慧床垫市场规模约为9.3亿美元。该行预计智慧睡眠市场有望进一步提升消费者体验,市场空间广阔。

智慧睡眠产品渗透率有望快速提升,未来成长空间广阔。

当前我国智慧睡眠产品渗透率仍处于较低水平,2022年美国智慧电动床渗透率达14%,而国内渗透率不足1%,并且智慧睡眠产品价格普遍高于传统产品,有望带动行业结构性成长。同时该行预计随着国民睡眠健康意识的不断增强,消费升级趋势的持续推进,以及智慧睡眠产品价格的逐渐下沉,国内智慧睡眠产品渗透率有望快速提升,未来成长空间广阔。

他山之石:礼恩派产品力与技术领先,具备全产业链生产能力。

1)产品端:技术和产品力领先,弹簧和泡沫等产品具较高技术壁垒,产品横跨原材料、组件、成品和制造设备,呈现多元化布局特点;2)生产端:弹簧起家,逐步向上下游拓展,形成全产业链生产,降低单一环节依赖性,提升议价能力;3)渠道端:凭借优质产品与众多领域的头部品牌达成合作,单一大客户依赖程度低,同时积极拓展海外渠道。

风险提示:地产销售不及预期,技术发展不及预期。

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