高盛：维持中银香港(02388)“买入”评级 目标价降至33.3港元

智通财经APP获悉，高盛发布研究报告称，维持中银香港(02388)“买入”评级，认为此轮加息周期已接近尾声，预计2023-25年的净息差分别上升23、下跌2及下跌17个基点，目标价由33.9港元微降至33.3港元，但预计未来3年每股盈利平均增长约9%。公司第四季营运溢利约83.74亿元，同比升35%，但比该行预估低18%，对中银香港今年盈测不变，但降低明后年每股盈利预测2%/3%。

报告提到，截至今年2月，中银香港新开户数量已恢复疫前水平，管理层预计今年贷款会有中单位数增幅。该行则预计2023-25年借贷增长分别为5%/6%/7%。报告指出，公司去年第四季净费用收入同比跌11%，比该行预测低8%，而其他/交易业务更取得亏损，去年全年非息收入跌3%，但管理层对今年来自保险、信用卡及外汇收费收入感到乐观，估计2023-25年的费用收入增长为3%/9%/10%，整体非利息收入则有8%/7%/9%增长。

此外，中银香港管理层预计，今年成本收入比率有望维持稳定，长期低于35%;高盛估计2023、24及25年成本增长分别为7%/6%/3%。同时还预测信贷质量今年维持稳定，并关注国内房地产复苏及东南亚的客户。该行预计，公司2023-25年的信贷成本为15、13及11个基点。