澳洲联储如期维持利率不变 加息周期或已结束

智通财经APP获悉，澳洲联储暂停加息，政策利率维持在3.6%水平，基本符合预期。为银行业危机爆发以来首个暂停加息的主要发达国家央行。澳洲联储暂停了近一年的紧缩周期，同时明确表示，如果经济需要，随时准备恢复提高借贷成本。

澳洲联储维持利率不变，符合接受媒体调查的30位经济学家中近三分之二受访者的预期，其中包括来自澳大利亚联邦银行和德意志银行的经济学家。澳洲联储做出这一决定之前，月度通胀有所放缓，也有迹象显示家庭支出更加疲软，同时也在努力消化政策滞后效应。

澳洲联储主席洛威在会后声明中表示:“澳洲联储预计，可能需要进一步收紧货币政策，以确保通胀回到目标水平。本月维持利率不变的决定，为澳洲联储在一个相当不确定的环境下评估经济状况和前景提供了更多时间。”

该决定公布后，澳元兑美元汇率下跌至67.64美分，而对政策敏感的3年期澳大利亚国债收益率继续下跌，跌幅高达11个基点，至2.87%。相比之下，澳洲股市止跌回升。

澳洲联储选择按兵不动使其成为同行中的“异类”，它采取了比美联储和欧洲央行更鸽派的行动。面对银行倒闭和救助引发的全球金融市场波动，这两个重量级央行上月推进了紧缩政策。

洛威曾表示："这些问题预计还将导致金融状况收紧，这将对全球经济构成额外的不利因素。澳大利亚银行体系强大，资本充足，流动性强。它处于提供经济所需信贷的有利地位。”

AMP Capital Markets副首席经济学家Diana Mousina表示:“他们仍倾向于加息，这是我预料到的，因为他们希望在通胀问题上保持强硬立场。随着加息的全部影响在经济中发挥作用，还会有更多的痛苦。”

此前，澳洲联储自去年五月份以来已累计加息10次，共加息350个基点，低于新西兰联储的450个基点(市场预计周三将再加息25个基点)和美联储的475个基点。

澳大利亚的薪资上涨幅度较小，反映了洛威在降低通胀的同时，也在努力保持疫情期间超低利率期间劳动力市场的增长。但洛威一直强调澳大利亚家庭财务状况是一个关键的不确定因素。他指出，加息和高通胀“导致家庭支出大幅放缓”;虽然一些家庭有大量储蓄缓冲，但另一些家庭正在经历痛苦的财务紧缩。

尽管洛威承认软着陆的道路“狭窄”，但洛威实现软着陆的决心是经济学家预计澳大利亚将避免衰退的部分原因。对澳洲联储有利的是，房地产市场正显示出复苏的早期迹象，增加了有序调整的前景。

此外，过去两个月的报告显示通胀降温，表明价格在第四季度见顶，正如澳洲联储所预期的那样。尽管劳动力市场依然紧张，失业率徘徊在半个世纪以来的最低水平，但职位空缺已经过了高峰期，移民应该开始缓解工人短缺。

在通胀率从1月份的7.4%降至2月份的6.8%后，许多经济学家调整了利率预期，转向暂停加息。但该CPI仍然高于美国和加拿大的通胀水平，而顽固的通胀是德意志银行和高盛集团预测澳洲联储最终现金利率为4.1%的原因之一，这意味着还将加息两次25个基点。

洛威表示："工资增长仍与通胀目标一致，前提是生产率增长加快。委员会仍对物价-工资螺旋上升的风险保持警惕。”

货币市场定价相对鸽派，在利率决议之前，市场对今天会议的加息预期仅为约5个基点，对在5月会议前后的加息峰值仅为10个基点;这意味着澳大利亚央行的紧缩周期可能已经结束。澳洲联储没有提供未来利率走势的预测。

洛威在声明中表示:“在评估何时以及需要进一步加息多少时，委员会将密切关注全球经济的发展、家庭支出趋势以及通胀和劳动力市场的前景。”

相比之下，新西兰联储公布的预测为今年利率峰值将达到5.5%。市场预计新西兰央行将在周三加息25个基点至5%。美联储公布的利率点阵图显示，到2023年底的峰值利率预期中值约为5.1%，接近目前5%的上限。