华金证券:全球原油需求或保持紧平衡状态 推荐中海油服(601808.SH)等

OPEC减产执行后,全球原油需求可能保持紧平衡状态。

智通财经APP获悉,华金证券发布研究报告称,4月2日,OPEC多个成员国宣布石油减产计划。根据OPEC最新月报,2023年全球原油需求预计为101.9百万桶/天,同比2022年增长2.32百万桶/天。而OPEC成员国响应减产计划,预计减产1.27百万桶/天。那么,2023年,全球原油供给量预计同比2022年仅增加0.17百万桶/天,远不及需求增量2.32百万桶/天,2023年全球原油预计保持高位震荡。重点推荐:中海油服(601808.SH)、海油工程(600583.SH)。

华金证券主要观点如下:

OPEC多国宣布减产,原油价格恢复到80+水平:

2023年4月2日,OPEC多个成员国宣布石油减产计划,其中:沙特阿拉伯宣布将从5月起至2023年年底自愿将原油日产量削减50万桶;阿联酋宣布将削减14.4万桶;科威特宣布将削减12.8万桶;伊拉克宣布将削减21.1万桶;阿尔及利亚宣布将削减4.8万桶;哈萨克斯坦宣布将削减7.8万桶;阿曼宣布将削减4万桶;俄罗斯宣布将石油日均减产50万桶的措施延长至2023年年底。以上减产量合计约1.65百万桶/天。

OPEC减产执行后,全球原油需求可能保持紧平衡状态:

根据OPEC最新月报,2023年全球原油需求预计为101.9百万桶/天,同比2022年增长2.32百万桶/天;且较OPEC2月份月报预测,上调0.03百万桶/天;而在供给侧,主要产油国中,美国2023年原油产量预计增长1.07百万桶/天。根据OPEC3月份月报,包括美国、俄罗斯在内的非OPEC产油国,2023年原油产量预计同比增长1.44百万桶/天。而OPEC成员国响应减产计划,预计减产1.27百万桶/天。那么,2023年,全球原油供给量预计同比2022年仅增加0.17百万桶/天,远不及需求增量2.32百万桶/天,2023年全球原油预计保持高位震荡。

油价高位运行,推动油服行业景气上行:

根据高盛最新预测,2023/2024年底全球原油价格预计分别为95/100美元。油价高位运行,则带动油服行业景气向上。根据IHS数据,2023年全球油气上游资本开支预计为5600亿美元,同比增长12%;2023年,全球海上油气上游资本开支预计为157亿美元,同比增长11%。该行重点推荐:1)中海油服,充分受益于资本开支增加,公司油服板块稳健增加,而钻井平台板块日费率触底回升,有效提升公司盈利能力;2)海油工程,受益于增产上产行动,中海油推动“南海、渤海”两个万亿大气田建设,公司未来实现工作量饱满,且工程作业向深水等高精尖领域转变,实现“量价齐升”。

风险提示:OPEC+、美国等主要产油国谈判失败,打破原油供需平衡;俄罗斯原油遭受严重制裁,造成供给短缺;全球经济不景气,原油需求大幅降低;

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