A股申购 | 中船特气(688146.SH)开启申购 目前已具备电子特种气体及含氟新材料等50余种产品生产能力

智通财经APP获悉，4月11日，中船特气(688146.SH)开启申购，发行价格为36.15元/股，申购上限为1.25万股，市盈率59.43倍，属于上交所科创板，中信建投证券、中信证券为其联席保荐人。

招股书显示，中船特气是国内领先、世界知名的电子特种气体和三氟甲磺酸系列产品供应商，是国务院国资委“双百行动”综合改革、国家发改委混合所有制改革试点企业，是集科研、生产、销售、服务于一体，拥有核心自主知识产权的高新技术企业。

公司主要从事电子特种气体及三氟甲磺酸系列产品的研发、生产和销售，主要产品包括高纯三氟化氮、高纯六氟化钨、高纯氯化氢、高纯氟化氢、高纯四氟化硅、高纯氘气、高纯六氟丁二烯、高纯八氟环丁烷、高纯电子混合气等电子特种气体，以及三氟甲磺酸、三氟甲磺酸酐、双(三氟甲磺酰)亚胺锂等含氟新材料。

在产品应用上，公司产品广泛应用于集成电路、显示面板、锂电新能源、医药、光纤等行业，是上述产业发展不可或缺的关键性材料。经过多年发展和积累，公司目前已经具备电子特种气体及含氟新材料等50余种产品的生产能力，成为行业内产业规模大、客户覆盖广、创新能力强且具备参与全球竞争能力的头部企业。

在经营模式方面，公司主要通过向下游集成电路、显示面板等行业客户销售电子特种气体和三氟甲磺酸系列产品实现收入及利润。公司采取以销定产、订单驱动的经营模式，经过电解氟化、化学反应合成、纯化等工艺生产三氟化氮、六氟化钨等电子特种气体和三氟甲磺酸系列产品，采用钢瓶、管束集装箱等包装容器向客户供应。销售是公司生产经营的中心环节，采购、生产围绕销售展开，研发是保持公司核心竞争力的主要驱动力。

据了解，公司的前身七一八所特气工程部是国内最早开始从事电子特种气体研发和产业化的单位之一，经过长期的技术积累、持续的研发投入和不懈的市场拓展，公司在科技创新、产能规模、行业影响等方面均取得显著成果，现已成为电子特种气体收入规模最大的国内企业，位列全球第九名，是国内唯一进入前十的企业，国际影响力逐渐提升。

公司是主要产品产能位居世界前列的国内电子特种气体领军企业。公司目前三氟化氮年产能达9,250吨、六氟化钨年产能达2,230吨、三氟甲磺酸年产能660吨，上述产品产能均居世界前列。为进一步扩大公司业务规模，本次募投项目包括年产3,250吨三氟化氮项目、年产1,500吨高纯氯化氢扩建项目、年产735吨高纯电子气体项目、年产500吨双(三氟甲磺酰)亚胺锂等项目，项目建成后公司的产能规模将进一步提升，行业地位进一步巩固。

公司是集成电路和显示面板等行业国内外知名企业的重要供应商。公司客户以集成电路和显示面板行业为主，以医药、锂电新能源、光纤等行业为辅。在集成电路领域，公司已实现对中芯国际、长江存储、上海华虹、长鑫存储等境内主要晶圆制造企业的全覆盖，并已进入台积电、联华电子、海力士、铠侠、格罗方德、德州仪器等全球领先的晶圆制造企业供应链。在显示面板领域，公司已成为京东方、TCL 科技、天马微电子、咸阳彩虹、维信诺、群创光电、LGD、SDP等国内外企业的重要供应商。

财务方面，于2019年度、2020年度、2021年度及2022年1-6月，中船特气实现营业收入分别约为10.37亿元、12.20亿元、17.33亿元及9.55亿元人民币；净利润分别约为1.96亿元、2.38亿元、3.55亿元及2.06亿元人民币。

报告期内，公司毛利率分别为43.01%、41.64%、40.35%、40.97%，毛利率呈小幅下降趋势但整体维持在较高水平。随着国内外竞争对手三氟化氮、六氟化钨新增产能逐步释放，未来三氟化氮、六氟化钨的市场竞争将更加激烈，结合三氟甲磺酸在个别细分市场的竞争格局，公司为了提升市场占有率，可能会选择适时主动调低上述产品的销售价格。若公司未来不能通过生产工艺的改进持续降低生产成本，则公司三氟化氮、六氟化钨及三氟甲磺酸的销售价格可能下滑，导致公司毛利率存在下降的风险。