渣打集团（02888）首季扭亏为盈超市场预期 盘中涨7.91%

去年经历重创并于26年来业绩首度见红的渣打集团(02888)， 正在痛苦转型之中的渣打终于看到了一丝曙光，今年首季度税前盈利5.89亿美元，虽然与去年同期相比下跌59%，但受惠于拨备大减58%，与上一季度相比，成功扭亏为盈，大大超出市场预期。

受此消息利好影响，伦敦的渣打股价在业绩公布后先爆升8%，触发中途停牌5分钟，随后不断飙升，一度接近15%高见67.7元。

港股方面，渣打集团(02888)也受到消息振奋大幅高开，截至11时05分，涨7.91%，报价64.1港元，成交561.96万股，成交额3.59亿港元。

智通财经27日报道了，首季盈利得益于渣打行政总裁温拓思领军重组。在启动新政策之后，渣打由去年第四季度税前巨额亏损40.51亿美元，变为今年首季盈利5.89亿美元。渣打首季经调整的税前盈利为5.39亿美元，同比上年跌近64%，但和上季度相比，已转亏为盈。

值得注意的是，渣打首季度贷款减值4.71亿美元，虽与上年同期大致相同，但较上一季度大减58%;其中，企业和机构以及商业客户的贷款减值有所减少。渣打未提及个人客户的贷款减值变化，仅仅指出仍受惠收紧审批标准，以及出售中、港、韩的消费金融业务等风险管理措施。

同时，渣打不良贷款总额增加4.25亿美元，主要与少数商品相关的风险承担有关，目前该集团商品组合约为370亿美元，较去年底减少8%;不良贷款率则微升至4.9%。

温拓思在传媒电话会议中表示，虽然不良贷款增长放缓，但还在增加，他在回应未来拨备情况时称︰“不敢扬言我们已胜利”;又表示市场仍充满挑战，加上目前为执行策略的早期，预计今年表现将维持弱势。

财务董事贺方德同时表示，何时恢复派发股息现在仍言之尚早。该集团去年曾表示，会于今年恢复派息。

业内人士对智通财经表示，除拨备大减外，渣打普通股权一级资本比率较去年底上升至13.1%，同样超预期;同时，温拓思首阶段策略已取得明显进展，相信未来将转移聚焦出售资产及收窄与同业的表现差距。不过，有分析则认为仍须观望多两三季才可断定渣打是否重回正轨，现不宜增持。

季内渣打正协商退出清算组合业务，鉴于组合复杂，预计协商需要一定时间，但仍致力于未来12至18个月退出该组合的风险承担。集团有信心今年底因重组计划产生的总成本为预期的30亿美元，首季重组成本为1.23亿元，去年第四季则达18.2亿元。渣打首季收入同比上年下跌24%，同比上季度微升2.5%;经营支出减少10%，并有望于今年达成10亿美元的成本效益计划。

温拓思表示，首季度韩国业务经重组后已大致收支平衡，香港仍为保持盈利市场，中国经济放缓虽有影响，但当地业务状况维持良好。对于市场传言渣打出售44亿美元亚洲资产，贺方德表示，出售资产取得进展。

与此同时，根据渣打的首季业绩，瑞银及时的调高了渣打目标价格至51港元，但是维持“沽售”的评级。

瑞银分析称，渣打集团第一季税前盈利5.89亿美元。瑞银发表报告指，远胜其预期亏损5.33亿美元。撇除部份信贷及债务招标收益，税前盈利4.16亿美元，也较预期高，相信主因有效控制成本及贷款亏损减少所致。

报告表示，今年首季的税前盈利为全年的高峰，收入按季升3%，按年跌24%，主要因金融市场表现强劲，不过交易银行及零售业务收入下跌，同时投资成本及人工支出也将上升。

瑞银称，首季一级资本比率达13.1%，略高于其12至13%目标，可带动估值向上，目标价由48元上调至51元，维持“沽售”评级。