天风证券:3月份汽车产销复苏延续 上海车展有望加速Q2车市回暖

电动智能化轮番开启汽车革命,看好汽车零部件、智能座舱、自动驾驶增量机会。

智通财经APP获悉,天风证券发布研报称,短期视角看,受4月份上海车展影响,需求端Q1存在部分消费者持币观望,供给端加速近期新车型上市,有望在Q2双轮驱动车市进一步回暖;中长期视角看,电动智能化轮番开启汽车革命,看好汽车零部件、智能座舱、自动驾驶增量机会。关注:阿尔特(300825.SZ)(中国独立汽车设计领军品牌,零部件业务放量可期);双环传动(002472.SZ)(齿轮行业重塑者,新能源时代全球供应商龙头)、蓝黛科技(002765.SZ)(动力传动、触控显示双主业协同,困境反转在即)、万里扬(002434.SZ)(变速器业务困境反转在即,储能新业务放量可期)、奥比中光(699322.SH)(国内3D视觉感知龙头,布局纯固态激光雷达有望后发先至)。

天风证券核心观点如下:

上海国际车展火热进行,或从供给端加速车市回暖

2023第二十届上海国际汽车工业展览会于4月18日至27日在上海举行,共吸引来自20个国家和地区的约1000家整车及零部件公司参展。

零部件:约300家汽车科技及供应链企业参展,包括阿尔特、舍弗勒、采埃孚等。例如,阿尔特在本次展会中展示了200kW电驱动四合一总成D1M50A、单档两级减速器、DHT动力传动、牙嵌式电磁离合器、新一代3.0T V6发动机等核心产品;D1M50A深度集成驱动电机、变速器、域控制器,电机峰值转速达18000 rpm,平台功率达170-220 kW@30s。阿尔特成立于2007年,是亚洲最大的独立汽车设计公司,也是中国首家上市的独立汽车设计公司;公司主营业务包括整车研发、核心零部件研发制造、新能源汽车研发、软件开发等,覆盖汽车设计开发全过程,是中国独立汽车设计领军品牌。

整车:根据盖世汽车研究院统计,本届参展新车型为93款,其中新能源新车69款,参展占比高达74.2%,较2021年上海车展 +30.6 pct。受上海车展驱动,4月份上市的重点新车型达11款;其中常规燃油车型6款,分别为全新奔驰GLC、全新福特锐界L、红旗H6、本田HR-V、标致408X、新款T-ROC探歌;新能源车型5款,分别为岚图追光、魏牌蓝山、别克Electra E5、极氪X、比亚迪海鸥。

3月份汽车产销复苏延续,新能源车增长势头强劲

2023年3月,国内汽车产销量分别为258.4/ 245.1万辆,同比+15.3%/ +9.7%,环比+27.2%/ +24.0%;1-3月份汽车累计产销量分别为621.0/ 607.6万辆。细分市场类型看:乘用车:3月份产销量分别为214.9/ 201.7万辆,同比+14.3%/ +8.2%,环比+25.3%/ +22.0%;1-3月累计产销量分别为526.2/ 513.8万辆。

商用车:3月份产销量均为43.4万辆,同比+20.4%/ +17.4%,环比+37.1%/ +34.2%;1-3月累计产销量分别为94.8/ 93.8万辆。

新能源汽车:3月份产销量分别为67.4/ 65.3万辆,同比+44.8%/ +34.8%,环比+22.0%/ +24.4%;1-3月累计产销量分别为165.0/ 158.6万辆,同比+27.7%/ +26.2%,市场占有率达26.1%。

出口方面,2023年3月中国汽车企业实现出口36.4万辆,同比增长1.1倍;其中,新能源汽车实现出口7.8万辆,同比增长3.9倍,维持强劲表现。

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