智通财经APP获悉,4月24日,招商证券策略首席分析师张夏对后续市场作出分析和展望。他指出,今年以来就是一个偏中小风格占优,产业趋势投资和政策主题投资占优的格局,今年剩下的时间仍然是小盘成长风格相对占优。每年4月份到九、十月份期间会有一波主升浪,改善斜率最大的很有可能出现在TMT和地产链的消费板块,主线主要集中在AI+、科创,包括安全和数字经济相关领域。此外,这时科创板也可以作为一个非常重要的选股原则。现在科创板随着资金的青睐,它自带贝塔属性,也就是任何板块涨的最好的基本上是科创板相关的标的。
张夏表示,对于大市来说,今年比较明确的是经济是温和复苏,随着一季度新增社融增速转正并加速改善,A股企业盈利也在一季度触底,后面将会进入上行周期。整体来看,今年经济基本面是一个弱改善,增量资金也是弱增量,一季度就是一个典型的结构性行情,后续这种结构性行情应该还会持续。我们认为今年剩下的时间仍然是小盘成长风格相对占优,对于二季度乃至下半年,我们的核心风格判断仍然叫中小成长。
张夏称,每年4月份(一季报披露结束前后)到九、十月份(三季报披露结束前后),这个期间会有一波主升浪。而这波行情的分化其实是巨大的,表现最好和表现最差的行业首尾差收益率非常明显,这对机构投资而言应该是一个决胜之地。改善斜率最大的方向最好是前期基数低、改善逻辑强,这两个因素形成共振,就能得到改善斜率最大的方向。
张夏还称,目前来看改善的斜率最大的很有可能出现在TMT和地产链的消费板块,主线主要集中在AI+、科创,包括安全和数字经济相关领域。当然具体考虑TMT在调整完之后向智能硬件的扩散,另外就是地产链的消费做一个对冲或者配置组合。
除此之外,科创板也可以作为一个非常重要的选股原则,就是它不仅受到政策支持和大的产业趋势的推动,而且在当前的增量资金属性下,它会有一个自带贝塔的属性。因为科创板里跟AI+、半导体、硬件相关的标的比较多,占比比较大,再加上又有像AI+、机器人数据要素、自主可控、储能这样的大产业趋势,最关键的是现在科创板随着资金的青睐,它自带贝塔属性,也就是任何板块涨的最好的基本上是科创板相关的标的。