制裁俄油打击利润率 部分欧亚地区炼油厂或将减产

对俄罗斯石油销售的制裁正日益使那些无法再购买欧佩克+生产国原油的炼油厂处于不利地位。彭博汇编的公允价值数据显示，在因制裁而不再供应俄罗斯原油的亚洲部分地区，炼油厂现在几乎没有从加工中东原油中获利。

需求低迷和加工能力扩张导致的油价暴跌，已促使作为全球最大石油消费地区的亚洲的一些工厂考虑缩减燃料生产规模的计划。也有猜测称，欧洲可能也很快就会出现减产。

但对于印度和中国的炼油厂来说，情况完全不同，他们仍在从俄罗斯以及伊朗和委内瑞拉等其他国家购买打折的石油。由于制裁而无法从俄罗斯购买石油的其他亚洲和欧洲炼油厂官员称，制裁措施对他们造成了不利影响。

这种分歧突显出，七国集团(G7)的价格上限和欧盟针对俄罗斯获得石油美元的制裁，对工业化国家自身的经济并非没有痛苦。那些可以购买俄罗斯原油的工厂，一旦将其提炼成柴油和汽油等燃料，就可以合法地将大量原油卖回G7国家。

伦敦行业咨询公司CMarkits首席执行官Yousef Alshammari表示：“只要俄罗斯原油价格继续走低，我们就会继续看到赢家和输家。如果这些打折的石油被提炼成产品销往国际市场，这绝对是一种经济优势。”

彭博汇编的数据显示，从俄罗斯西部运往印度的石油价格，比作为中东基准价格的迪拜原油每桶便宜约9美元。对炼油厂来说，来自迪拜的原油价格也会更高，因为迪拜的价格不包括运费。

印度政府数据显示，去年4月至12月，该国最大的两家国有炼油商的炼油毛利率超过每桶20美元，较上一财年大幅增长至少150%。其次，中国3月份的原油加工量达到创纪录水平，Energy Aspects预测本月和下个月的原油进口量将会增加。这是受到大量打折原油流入的提振。

数据显示，上个月中国从俄罗斯进口的原油量达到历史最高水平。根据彭博编制的油轮跟踪数据，印度在同月还继续进口俄罗斯乌拉尔(Urals)级原油，进口量为该国之最。

G7国家中的西方经济体以及亚洲大部分其他国家今年没有进口任何俄罗斯产品。欧盟于12月初开始对欧佩克+产油国的原油实施制裁。尽管欧盟的炼油商不得不减少从俄罗斯购买原油，但它们从印度和中国进口的成品油却大幅增加，进一步侵蚀了利润率。

根据航运分析公司Kpler的数据，去年12月至今年4月，这两个亚洲经济体平均每天向欧洲地区输送约36.3万桶清洁石油产品，几乎是2021年流量的三倍。

瑞银集团分析师Giovanni Staunovo表示:“接下来会发生什么，取决于成品油需求及其价格的变化。”