智能手机需求尚未复苏 高通(QCOM.US)Q3业绩预测远逊于市场预期 盘后一度跌超7%

智通财经APP获悉，全球最大规模的智能手机芯片公司高通(QCOM.US)公布了令人失望的业绩预测数据，暗示全球移动端设备需求仍然低迷，全面复苏期未至。该公司股价在盘后交易中大幅下挫，一度跌超7%。高通周三在一份声明中表示，预计公司第三财季营收将为81亿至89亿美元，远低于分析师预测的92.5亿美元这一平均预期。高通第二财季(截至3月26日)的业绩数据显示，公司总营收同比下降17%，至93亿美元；该公司公布的利润(扣除某些特殊项目)为每股2.15美元，两者基本符合分析师普遍预期。

更详细的财报数据显示，高通的与全球智能手机相关销售额同比下降17%，至61亿美元，分析师平均预期为53亿美元。汽车业务销售额较上年同期增长20%，至4.47亿美元，超出分析师预期。联网设备的销售额与分析师预期基本相符，达到13.9亿美元，同比下滑24%。

智能手机需求端疲软，核心处理器库存堆积

这一最新的业绩前景显示了高通在应对整个智能手机行业低迷时所面临的艰难挑战。对手机的疲软需求导致了智能手机核心处理器——SoC芯片的库存不断积累——该芯片产品是高通的最主要营收来源。

高通首席执行官克里斯蒂亚诺·阿蒙(Cristiano Amon)向投资者承诺，一旦手机制造商解决了库存问题，订单就会反弹。然而，实现这一反弹所需要的时间可能比投资者所担心的时间要更长。

该公司目前预计，到2023年，手机端的总市场规模将以较高级别的个位数百分比萎缩(即0%-10%之间)。高通预计，客户减少库存可能还会持续两个季度。阿蒙说，中国的需求尚未恢复到高通和其他公司预期的水平。

“市场共识和总体预期是，中国市场将会从低迷之中反弹。”高通CEO在与分析师的电话会议上表示。“但是，我们还没有看到这些积极的迹象。”

高通仍严重依赖智能手机市场——2023年第二财季的营收来源

该公司的主要产品是世界上许多知名智能手机品牌的核心SoC芯片，以及基于各种功能的手机处理器，后者包括：苹果(AAPL.US)的重要设备供应商，将iPhone产品与高速数据网络连接起来的调制解调器芯片。高通的另一大块利润来自支撑所有现代化移动网络的基础技术的授权——无论手机制造商是否使用高通品牌的芯片，他们都要支付这笔费用。

高通首席财务官 Akash Palkhiwala在业绩电话会议上表示，该公司的“仅限调制解调器”客户(高通对苹果的称呼)在今年早些时候备货后，订购的这一零部件规模减少了。但他强调，这并不是对iPhone需求盖棺定论性质的评论。当苹果在美东时间周四美股收盘后公布财报时，投资者将更好地了解这款设备的销售表现。

高通业绩指引不及预期，盘后股价迅速走弱

从长远角度来看，总部位于圣地亚哥的高通希望通过销售更多的用于汽车、网络、计算和可穿戴设备的芯片来减少对智能手机芯片的依赖。阿蒙表示，该公司正在考虑通过收购来加速这种多元化模式。

高通的很大一部分产品销售额来自中国的智能手机制造商——这些客户是全球最大的芯片买家。新冠疫情封锁曾极大程度限制了消费者支出，但高通表示，目前还没有出现迅速的反弹。

财报公布前，高通股价今年迄今累计仅仅约3%，远远落后于美股芯片股的整体涨幅，堪称全球芯片股风向标的费城半导体指数今年以来涨幅高达16%。公布财报和不及预期的业绩指引后，高通股价盘后一度跌超7%，截至发稿跌6.67%至105.30美元。

高通股价在盘后大幅走弱，主要因业绩指引远不及分析师预期，在投资者看来，这些预测数据意味智能手机这一核心业务的复苏步伐未能跟上预期，因此高通股价在短期内可能因预期未能兑现而面临回调。

如上所述，高通目前预计到2023年，手机端的总市场规模将以较高级别的个位数百分比萎缩(即0%-10%之间)，预计客户去库存时期可能还会持续两个季度，因此高通业绩以及全球智能手机芯片需求的拐点可能出现在下半年。

高通这一预期与存储芯片同行的预期基本一致，三星电子、SK海力士以及美光科技(MU.US)这些存储巨头近期纷纷表示，存储芯片最艰难的时刻即将宣告终结，行业下半年有望迎来全面复苏。

高通重要合作伙伴三星电子预计，随着季节性高峰的到来，市场需求可能将于今年下半年恢复，但外部环境的不确定性预计将持续，竞争将加剧。该公司在一份声明中表示:“随着全球经济复苏的迹象延续，预计下半年智能手机市场的销售数量和价值都将有所增加。”

高通预计第三财季营收将为81亿至89亿美元，远低于分析师预测的92.5亿美元这一平均预期。该公司公布的预测数据还显示，预计高通在第三财季的每股利润总区间为1.20美元至1.70美元，相比之下，分析师平均预期则高达2.20美元;其中，高通预计，第三财季调整后的每股利润(NON-GAAP)区间1.70美元至1.90美元，分析师平均预期的调整后每股利润则为2.13美元。